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公司發(fā)布23H1業(yè)績(jī)預(yù)告：
　　23H1：歸母13-14.9億元（YOY+110-140%），扣非歸母10.9-13.2億元（YOY+155-208%）；
　　23Q2：歸母6.9-8億元（YOY+94-127%），扣非歸母5.7-8億元（YOY+136-230%）。
　　業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂陬A(yù)期。
　　收入端：預(yù)計(jì)整體雙位數(shù)增長(zhǎng)
　　央空：占公司收入30%（2022年），預(yù)計(jì)Q2高單位數(shù)增長(zhǎng)，地產(chǎn)導(dǎo)致央空增速較Q1微放緩。
　　家空：占公司收入的21%（2022年），預(yù)計(jì)Q2雙位數(shù)增長(zhǎng)，熱夏驅(qū)動(dòng)海信家空維持高增。根據(jù)奧維云，Q2海信線上、線下銷(xiāo)額分別+76%、+5%。
　　冰洗：占公司收入31%（2022年），預(yù)計(jì)Q2雙位數(shù)增長(zhǎng)，內(nèi)銷(xiāo)消費(fèi)者對(duì)養(yǎng)鮮、新風(fēng)冰箱等高端需求提升，且外銷(xiāo)修復(fù)顯著。根據(jù)奧維云，冰箱:雙品牌策略表現(xiàn)良好，①Q(mào)2海信線上、線下銷(xiāo)額分別為+12%、-14%；②容聲線上、線下銷(xiāo)額分別+27%、-9%。洗衣機(jī)：Q2表現(xiàn)平穩(wěn)。
　　三電：占公司收入13%（2022年），得益于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)，預(yù)計(jì)該板塊收入符合預(yù)期。
　　盈利端：各版塊全面修復(fù)
　　Q2公司白電&央空受益于原材料紅利+制造效率提升+采購(gòu)效率優(yōu)化，利潤(rùn)增速更高。
　　央空：預(yù)計(jì)Q2央空利潤(rùn)增速高于收入，約貢獻(xiàn)4.5億元。
　　家空&冰洗：均價(jià)有提升，家空、冰洗利潤(rùn)改善顯著，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)2億利潤(rùn)。根據(jù)奧維云，家空：Q2海信線上、線下均價(jià)+2.9%、+0.9%。冰箱：①Q(mào)2海信線上、線下均價(jià)+12.9%、+3.5%；②Q2容聲線上、線下均價(jià)+14%、+2%。洗衣機(jī)：線下均價(jià)走高。
　　三電：相對(duì)于去年，預(yù)計(jì)同比利潤(rùn)有貢獻(xiàn)。
　　投資建議：維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)
　　公司受益于外銷(xiāo)向好、二線空調(diào)內(nèi)銷(xiāo)景氣度提升，收入端持續(xù)回溫；利潤(rùn)端在公司治理改善、三電減虧、原材料降本的背景下延續(xù)增長(zhǎng)，鑒于Q2公司利潤(rùn)超預(yù)期，我們調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)23-25年歸母凈利為22.5、24.7和27億元（原值15.6、19.0、21.5億元，增幅為45%、30%和26%），維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：空調(diào)景氣度不及預(yù)期、外需不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅回升。