久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公告要點(diǎn)：公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績略超我們預(yù)期，2023年上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收89.5～93.5億元，同比+31.7%～+37.6%，環(huán)比-2.7%～+1.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.5～11.2萬元，同比+48.4%～+58.2%，環(huán)比+5.8%～+12.9%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤9.84~10.54億元，同比+43.7%~+53.9%，環(huán)比+5.8%~+13.5%。其中，2023年Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收44.81~48.81億元，同比+47.0%~+60.1%，環(huán)比+0.3%~9.2%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6~6.7萬元，同比+86.3%~+108.1%，環(huán)比+33.3%~+42.2%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.64~6.34億元，同比+83.1%~+105.8%，環(huán)比+34.3%~51.0%。
　　核心客戶產(chǎn)能利用率保持高位，公司營收環(huán)比增長。公司核心客戶特斯拉Q1分別實(shí)現(xiàn)中國/全球產(chǎn)量21.85/40.81萬輛，Q2分別實(shí)現(xiàn)中國/全球產(chǎn)量24.38/47.97萬輛，環(huán)比+11.58%/+17.54%。特斯拉國內(nèi)產(chǎn)能利用率保持高位，為公司營收提供保障，推動(dòng)營收環(huán)比增長。
　　人民幣貶值帶來匯兌收益增加，凈利潤率保持相對(duì)穩(wěn)定。由于人民匯率波動(dòng)，公司海內(nèi)外營收占比約為7:3，根據(jù)我們測算，23Q1公司匯兌損失約0.16億元，Q2匯兌收益約0.7-0.76億元?？鄢齾R兌收益影響后，Q1扣非歸母凈利潤率約為9.8%，Q2扣非歸母凈利潤率約為10.0%~12.4%，公司盈利能力未受到下游客戶成本壓力影響，穩(wěn)中有升。
　　產(chǎn)能釋放+新項(xiàng)目落地，公司H2業(yè)績有望加速提升。公司持續(xù)加快海內(nèi)外產(chǎn)能布局。國內(nèi)杭州灣四、五、六、七期及重慶工廠約1400畝工廠加快建設(shè)，海外墨西哥產(chǎn)業(yè)園、美國工廠有序推進(jìn)，波蘭工廠已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，后續(xù)將按照訂單需求有序擴(kuò)大墨西哥、波蘭工廠規(guī)模。公司陸續(xù)與理想、蔚來簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，產(chǎn)品涉及底盤、車身輕量化、智能座艙等多領(lǐng)域，合作打造tier0.5供應(yīng)鏈。隨著國內(nèi)外產(chǎn)能釋放和新項(xiàng)目落地，公司營收有望進(jìn)一步提升。
　　盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：由于公司營收端穩(wěn)定，凈利潤率逐步回升，我們維持公司2023-2025年?duì)I收預(yù)測為226.22/331.57/433.33億元，同比分別+41%/+47%/+31%；2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測由22.86/33.94/45.24億元上調(diào)為24.87/36.57/48.55億元，同比分別+46%/+47%/+33%，對(duì)應(yīng)PE分別為33/23/17倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游乘用車需求復(fù)蘇不及預(yù)期，產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，乘用車價(jià)格戰(zhàn)超出預(yù)期。