>> 東方證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：6月全社會用電量同比增速繼續(xù)收窄；下游電廠日耗上升，庫存去化-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 639KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盧日鑫,周迪 |
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此報告為加密報告 |
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核心觀點(diǎn)
港口動力煤現(xiàn)貨價格企穩(wěn)
夏季用電高峰，電力需求上升，煤炭庫存去化，港口現(xiàn)貨價格企穩(wěn)。
港口現(xiàn)貨價格方面，7月14日，黃驊港動力末煤（Q5500）平倉價報收851元/噸，較前一周末下降9元/噸。上周黃驊港動力末煤（Q5500）均值855元/噸，與前一周相比上升1元/噸（+0.12%）。
港口煤炭持續(xù)庫存去化，北方港口錨地船舶數(shù)量持續(xù)上升
煤炭庫存方面，上周秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)煤炭總庫存日均值為1236萬噸，較前一周均值減少3萬噸（-0.23%）。其中秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區(qū)庫存日均值分別為552萬噸（-0.35%）、489萬噸（-3.30%）、196萬噸（+8.77%）。
港口調(diào)度方面，上周北方港口合計錨地船舶數(shù)均值93艘，較前一周增加11艘。
鐵路發(fā)運(yùn)量方面，上周大秦線發(fā)運(yùn)煤炭日均值為123.95萬噸，較前一周增加3.15萬噸（+2.60%）。
煤炭海運(yùn)價格方面，海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)OCFI（沿海線）上周均值為602.29（+1.53%），海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)OCFI（沿江線）上周均值為510.06（+1.22%）。
下游電廠煤炭庫存下降，日耗增加
下游需求方面，截至7月10日，全國煤炭重點(diǎn)電廠煤炭庫存達(dá)到12020萬噸（-0.41%），日耗537萬噸（+1.15%）；截至7月7日，南方八省電廠煤炭庫存達(dá)到3692萬噸（-0.91%），日耗221.8萬噸（+4.92%）。
全社會用電量同比增速繼續(xù)收窄；三產(chǎn)及居民端增長明顯，二產(chǎn)增速放緩
上周，國家能源局發(fā)布了2023年6月電力消費(fèi)情況。
2023年6月，全社會用電量7751億千瓦時，同比增長+4.0%，上月為+7.5%。生產(chǎn)生活全面恢復(fù)，電力消費(fèi)保持增長：第二產(chǎn)業(yè)用電量5027億千瓦時，同比增長1.6%，上月為+4.3%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1494億千瓦時，同比增長+10.6%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1108億千瓦時，同比增長5.9%。
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效率領(lǐng)先，且新能源轉(zhuǎn)型步伐較快的華能國際(600011，買入)、國電電力(600795，未評級)、華電國際(600027，買入)；
建議關(guān)注核電+新能源雙輪驅(qū)動的中國核電(601985，未評級)，核電高端制造標(biāo)的景業(yè)智能(688290，未評級)、江蘇神通(002438，未評級)；
建議關(guān)注通過資產(chǎn)重組成為南網(wǎng)儲能運(yùn)營平臺的南網(wǎng)儲能(600995，未評級)，抽水蓄能產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的東方電氣(600875，未評級)、中國電建(601669，未評級)；
建議關(guān)注定位“風(fēng)光三峽”和“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”目標(biāo)的三峽能源(600905，未評級)，以及福建海上風(fēng)電運(yùn)營商福能股份(600483，未評級)、中閩能源(600163，未評級)；
建議關(guān)注國網(wǎng)旗下配電網(wǎng)節(jié)能上市平臺涪陵電力(600452，未評級)，以及三峽集團(tuán)旗下的核心配售電及綜合能源平臺三峽水利(600116，未評級)。
風(fēng)險提示
新能源發(fā)電的增長空間可能低于預(yù)期；火電基本面修復(fù)可能不及預(yù)期；新能源運(yùn)營的收益率水平可能降低；電力市場化改革推進(jìn)可能不及預(yù)期。
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