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本周核心觀點
　　政策面：兩部門強調(diào)加強房企融資支持，助力保交樓和防風(fēng)險，多地優(yōu)化住房公積金政策，深圳可辦理雙證合一。中央：央行、金融監(jiān)督管理局：對“金融十六條”中關(guān)于房企存量融資展期等部分政策進(jìn)行延期，對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資，積極通過存量貸款展期等方式予以支持；加大力度進(jìn)一步支持“保交樓”，重點研究政策的“邊際優(yōu)化空間”。各地：1）深圳市公布可辦理雙證合一登記；2）南陽市、貴陽市、煙臺市調(diào)整公積金繳存基數(shù)；3）四川五市深化公積金“互認(rèn)互貸”，聯(lián)動治理違規(guī)提取住房公積金，研究跨區(qū)域住房公積金政策的差異性和協(xié)同性，協(xié)同推進(jìn)靈活就業(yè)人員參加住房公積金制度試點；4）杭州市推動存量安置房租賃項目規(guī)范化、規(guī)模化、品質(zhì)化，著力盤活存量安置房，搶抓安置房分房窗口期，引導(dǎo)閑置安置房改建。
　　基本面：本周新房市場環(huán)比下降明顯，新房市場成交量降至3月以來新低，同比已連續(xù)6周為負(fù)，二手房市場有所回升。本周30大中城市商品房成交面積193萬平，環(huán)比-23.7%，環(huán)比增速較上周上升6.3pct；同比-32.3%，同比增速較上周下降20.3pct。分線城市來看，本周一、二、三線城市成交面積均環(huán)比下降。本周18城二手房成交面積131平，環(huán)比+4.9%，環(huán)比增速較上周上升11.2pct，同比-18.2%，同比增速較上周下降2.0pct。分線城市來看，本周一線城市環(huán)比下降，二、三線城市成交面積均環(huán)比上升。
　　板塊行情：本周滬深300上漲1.92%，SW房地產(chǎn)下跌1.75%，房地產(chǎn)跑輸大盤-3.67pct，表現(xiàn)弱于大市。恒生地產(chǎn)建筑業(yè)上漲1.18%，房地產(chǎn)跑輸大盤-4.53pct，表現(xiàn)弱于大市。本周恒生指數(shù)上漲5.71%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理下跌1.61%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理跑輸大盤7.31pct，表現(xiàn)弱于大市。
　　本周觀點：本周央行、金融監(jiān)督管理局對“金融十六條”中關(guān)于房企存量融資展期等部分政策進(jìn)行延期，深圳市準(zhǔn)許辦理雙證合一登記。我們認(rèn)為，當(dāng)前市場關(guān)注重點仍然在于化解房企風(fēng)險、推進(jìn)保交樓進(jìn)度及促進(jìn)市場成交。本周上海完成了2023年第二批次集中供地的首輪出讓，共出讓15宗土地，成交金額405.5億元，整體溢價率為7.8%，其中，10宗以最高限價成交，5宗底價成交；從房企獲取類別上來看，11宗地塊由國央企競得，占比超過70%，熱點城市核心地段的競爭熱度延續(xù)。從本周成交來看，本周新房市場成交環(huán)比下降23.7%，新房市場成交量降至3月以來新低，在2022年低基數(shù)的情況下，新房市場成交同比已連續(xù)6周為負(fù)。我們認(rèn)為，當(dāng)前居民購房信心仍然不足，部分城市需求端政策調(diào)整對市場成交的刺激效果不顯著，市場信心的恢復(fù)需要房地產(chǎn)相關(guān)政策調(diào)整疊加宏觀經(jīng)濟向好等方面的共同作用?？紤]到7-8月是傳統(tǒng)的購房淡季，我們認(rèn)為在購房信心未顯著修復(fù)的情況下，3季度成交數(shù)據(jù)的同環(huán)比可能仍會走弱。
　　我們繼續(xù)看好：1）都市圈聚焦型房企：華發(fā)股份、越秀地產(chǎn)、濱江集團；2）全國化龍頭房企：保利發(fā)展、招商蛇口、中海地產(chǎn)；建議關(guān)注：華潤置地；3）抗逆性較強的標(biāo)的：中國國貿(mào)；4）二手房新房聯(lián)動邏輯持續(xù)存在，二手房中介貝殼和我愛我家持續(xù)看好。
　　風(fēng)險提示：1）房企開發(fā)資金到位速度不及預(yù)期；2）融資實質(zhì)進(jìn)展不及預(yù)期；3）行業(yè)回暖速度不及預(yù)期。