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發(fā)2023年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃：上調(diào)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，彰顯公司發(fā)展信心
　　1）發(fā)布2022年股權(quán)激勵(lì)方案：擬授予75.6萬股限制性股票，占股本總額0.49%，授予價(jià)格100元/股。激勵(lì)對(duì)象1283人（覆蓋核心高管、技術(shù)人員等），占員工總數(shù)的41%。公司2020年上市以來每年發(fā)股權(quán)激勵(lì)（本次為第3次），激勵(lì)人員覆蓋面廣、綁定公司核心成員。
　　2）上調(diào)股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)解鎖條件：本次激勵(lì)考核以2022年扣非歸母凈利潤(rùn)（剔除股份支付費(fèi)用）為基數(shù)，2023-2025年增長(zhǎng)分別不低于60%/120%/180%。對(duì)應(yīng)2023-2025年扣非歸母凈利潤(rùn)分別為10.7/14.7/18.6億元，同比增長(zhǎng)60%/38%/27%。相比2022年股權(quán)激勵(lì)方案考核目標(biāo)，2023-2025年扣非歸母凈利潤(rùn)分別上調(diào)了4.2/6.5/8.9億元、目標(biāo)數(shù)額大幅上調(diào)，彰顯公司未來發(fā)展信心。
　　半導(dǎo)體設(shè)備：設(shè)子公司切入半導(dǎo)體硅片CMP設(shè)備；成長(zhǎng)空間加速打開
　　1）成立半導(dǎo)體CMP子公司：據(jù)公司公告，公司擬與劉世挺、岸田文樹、翁鑫晶、吳接建共同出資設(shè)立合資公司—無錫奧特維捷芯科技，股權(quán)占比分別為62%/2%/20%/10%/6%，業(yè)務(wù)范圍：研發(fā)、生產(chǎn)、銷售半導(dǎo)體硅片化學(xué)機(jī)械拋光機(jī)。并未來將繼續(xù)研發(fā)包括但不限于化合物半導(dǎo)體設(shè)備、硅片研磨、晶圓拋光等相關(guān)設(shè)備及材料。
　　2）引入日本核心人才：岸田文樹以技術(shù)方式出資500萬元，認(rèn)繳合資公司20%股權(quán)。其履歷：2018年10月-2021年6月，就職株式會(huì)社ワコム電創(chuàng)，任部長(zhǎng)；2021年9月-2022年7月，就職秀和工業(yè)股份有限公司，負(fù)責(zé)研磨裝置和磨削裝置的業(yè)務(wù)；2022年8月至今，就職雙羽尖端半導(dǎo)體株式會(huì)社，任執(zhí)行董事。
　　3）市場(chǎng)空間：CMP拋光機(jī)在8~12寸大硅片設(shè)備中價(jià)值量占比9-12%、我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間在30億元左右。目前市場(chǎng)主要由海外廠商所壟斷，國(guó)外廠商主要包括應(yīng)用材料（美國(guó)）與荏原（日本），兩者的CMP設(shè)備全球市占率合計(jì)占比超過90%。
　　奧特維：光伏串焊設(shè)備龍頭，光伏、半導(dǎo)體、鋰電設(shè)備多點(diǎn)開花
　　1）光伏設(shè)備：公司為組件串焊設(shè)備龍頭，受益行業(yè)多重技術(shù)迭代演繹、基本盤穩(wěn)步向上，向硅片+電池+組件設(shè)備一體化布局延伸、持續(xù)打開成長(zhǎng)天花板。
　　2）半導(dǎo)體設(shè)備：公司為鋁線鍵合機(jī)國(guó)產(chǎn)替代首家，已獲通富微電、德力芯、華潤(rùn)安盛、中芯集成等客戶訂單。同時(shí)向上游半導(dǎo)體硅片CMP設(shè)備延伸，期待半導(dǎo)體成長(zhǎng)第二增長(zhǎng)極打開。
　　3）鋰電設(shè)備：布局鋰電模組+PACK線，向儲(chǔ)能領(lǐng)域延伸、打開成長(zhǎng)空間。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)至11.3/15.8/20.3億元，同比增長(zhǎng)58%/40%/29%，對(duì)應(yīng)PE為26/18/14倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期；半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)進(jìn)展低于預(yù)期。