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投資要點(diǎn):
　　下游需求：居民消費(fèi)保持?jǐn)U張，新房銷售再度回落
　　物流方面，物流總體平穩(wěn)，公路運(yùn)輸顯著改善。消費(fèi)方面，優(yōu)質(zhì)影片暑期集中上映，電影市場(chǎng)保持?jǐn)U張。7月上半月，電影票房為42.29億元，日均票房較6月下半月環(huán)比回升50.09%。汽車銷售保持平穩(wěn)，同比回落主因去年高基數(shù)影響。房地產(chǎn)方面，半年末沖量后，新房銷售再度回落，30城商品房日均銷售面積27.64萬平方米，較6月下半月回落41.7%。土地成交季節(jié)性回升，7月前兩周，全國(guó)土地累計(jì)成交3814.48萬平方米，環(huán)比6月后兩周回升33.2%。土地環(huán)比改善主因半年末季節(jié)性回升，但統(tǒng)計(jì)滯后使得7月第一周數(shù)據(jù)大幅增加。二手房市場(chǎng)持續(xù)低迷。外貿(mào)方面，港口貨物吞吐量與6月下半月持平，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）與中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)有所回落，上海集裝箱運(yùn)價(jià)延續(xù)回升。
　　工業(yè)生產(chǎn)：基建指標(biāo)持續(xù)改善，開工率有所回升
　　基建整體有所回升。7月上半月，水泥發(fā)貨率、磨機(jī)運(yùn)開工率和石油瀝青裝置開工率有所回升。水泥庫(kù)容比持續(xù)高位震蕩，其間數(shù)值再創(chuàng)歷史新高。庫(kù)存壓力下，水泥價(jià)格延續(xù)回落；南華玻璃價(jià)格指數(shù)止跌回升。挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)環(huán)比回落，處于歷史低位。
　　工業(yè)開工率有所回升：上游行業(yè)有所分化,下游全面回升。上游行業(yè)，200萬噸以上焦化企業(yè)與主要螺紋鋼廠開工率止跌回升；國(guó)內(nèi)PTA開工率和唐山高爐開工率則有所回落。下游行業(yè)，江浙織機(jī)負(fù)荷率、全鋼胎以及半鋼胎開工率延續(xù)回升趨勢(shì)。
　　庫(kù)存走勢(shì)有所分化。鋼材庫(kù)存企穩(wěn)回升，焦炭庫(kù)存持續(xù)回落。
　　物價(jià)：食品價(jià)格有所回落，大宗價(jià)格整體回升
　　7月上半月，豬肉價(jià)格微升，蔬菜和水果價(jià)格則有所回落。中上游價(jià)格整體回升：原油、有色和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格均有所回升，鐵礦石和螺紋鋼價(jià)格較上月末基本持平。
　　貨幣市場(chǎng)：資金利率相對(duì)平穩(wěn)
　　7月上半月，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)平穩(wěn)，資金利率先降后升。進(jìn)入7月后，資金利率快速回落。從整體來看，7月份貨幣市場(chǎng)利率中樞較6月有所下移。
　　7月上半月，國(guó)債1年期利率回落3個(gè)基點(diǎn)，至1.84%；國(guó)債10年期則回升約1個(gè)基點(diǎn)，至2.64%。
　　7月上半月，人民幣匯率企穩(wěn)回升。截至7月14日，美元兌人民幣（在岸）即期匯率較6月30日累計(jì)升值1295個(gè)基點(diǎn)至7.1325。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超預(yù)期變化。