>> 廣發(fā)證券-3D打印行業(yè)：從3C應用看3D打印的奇點時刻-230717
| 上傳日期： |
2023/7/17 |
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| 718KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,朱宇航,孟祥杰 |
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事件：根據(jù)3D打印之家官網(wǎng)，本周榮耀全新一代折疊旗艦榮耀MagicV2正式發(fā)布，在架構(gòu)、材料、器件、模組等領(lǐng)域全面重構(gòu)，其中鉸鏈的軸蓋部分首次采用鈦合金3D打印工藝，寬度相較于鋁合金材質(zhì)降低27%，強度卻提升150%。
跨過0到1，3D打印行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展：3D打印以其增材制造的獨特工藝屬性成為解決復雜加工的重要手段，過去10年全年3D打印行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，據(jù)AMReference援引《Wohlers Report 2023》數(shù)據(jù)，2022年全球3D打印市場規(guī)模達180億美元，年增長率達18.3%，相較于2012年的22.88億美元增長近8倍。根據(jù)華曙高科招股說明數(shù)據(jù)，到2025年增材制造行業(yè)規(guī)模將較2020年將增長2倍，達到298億美元，到2030年將增長5.6倍，達到853億美元。
從單件小批到大批量應用的底層邏輯變化：增材制造目前已被廣泛應用于航空航天、汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域，并逐漸被嘗試應用于更多的領(lǐng)域中。（1）工藝成熟，產(chǎn)品性能和鍛件相當，在航空領(lǐng)域應用，已通過高要求測試；（2）成本端持續(xù)下降，國內(nèi)外的供應鏈成熟，單位制造成本下降，從成本非敏感行業(yè)向敏剛行業(yè)滲透。3D打印在多種應用場景具備使用優(yōu)勢：可快速加工成形結(jié)構(gòu)復雜的零件、縮短產(chǎn)品研發(fā)周期、材料利用率高、制造模式優(yōu)化，3D打印與傳統(tǒng)加工方式將長期并存，共同為制造行業(yè)提供精細化、自動化、高效化的加工方案。
盈利預測與投資建議：看好在技術(shù)與成本優(yōu)勢下3D打印行業(yè)的快速發(fā)展與滲透，從航空航天到3C、汽車等大批量行業(yè)的應用來看，3D打印進入放量的奇點時刻，優(yōu)先推薦龍頭公司鉑力特（機械與軍工聯(lián)合覆蓋）：全產(chǎn)業(yè)鏈布局筑高壁壘，受益新裝備與新工藝滲透率的雙重提升；建議關(guān)注華曙高科（領(lǐng)先的工業(yè)級增材制造設備及材料供應商，產(chǎn)品譜系齊全、海內(nèi)外市場雙拓展）、金橙子、銳科激光、英諾激光等。
風險提示。產(chǎn)品性能不及預期；產(chǎn)業(yè)降本不及預期；產(chǎn)能投放不及預期；專利及法律風險等。
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