>> 中泰證券-信用業(yè)務(wù)周報：美元指數(shù)走弱-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
598KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
徐馳 |
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此報告為加密報告 |
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上周上證指數(shù)震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板指和上證50漲幅居前，周度漲跌幅分別為2.53%和2.35%；科創(chuàng)50和中證1000表現(xiàn)較弱，周度漲跌幅分別為-0.03%和0.35%。30個申萬一級行業(yè)中22個行業(yè)上漲，漲幅靠前的行業(yè)為電子、食品飲料和基礎(chǔ)化工，分別上漲3.4%、3%和2.9%，跌幅較大的行業(yè)為房地產(chǎn)、煤炭和輕工制造，分別下跌1.7%、1.4%和1%。
國內(nèi)宏觀方面，1）6月CPI同比0.0%，前值0.2%；PPI同比-5.4%，前值4.6%，國內(nèi)物價延續(xù)走弱。2）6月新增人民幣貸款3.05萬億，去年同期為2.81萬億；新增社融4.22萬億，去年同期5.19萬億；M2同比增速11.3%，前值11.6%。結(jié)構(gòu)上看，居民短期貸款規(guī)模延續(xù)多增，企業(yè)中長期貸款連續(xù)同比多增，M2增速雖有下降，但主因在于高基數(shù)。3）按美元計，6月出口同比-12.4%，前值-7.5%；進口同比-6.8%，前值-4.5%。6月出口數(shù)據(jù)再度超預(yù)期回落，除了高基數(shù)的影響外，也映射了海外經(jīng)濟走弱的現(xiàn)實。
海外宏觀方面，美國6月CPI同比3.0%，前值4.0%；環(huán)比0.3%，前值0.3%；核心CPI同比4.8%，前值5.3%；環(huán)比0.3%，前值0.4%。美國通脹數(shù)據(jù)普遍回落，一定程度上緩解了市場對美國加息節(jié)奏的擔(dān)憂。
總結(jié)來看，上周6月美國通脹超預(yù)期下行，美聯(lián)儲數(shù)十年來最激進的加息周期或即將劃上句點，美元指數(shù)走弱帶動人民幣匯率企穩(wěn)回升，人民幣階段性弱勢或接近尾聲。
風(fēng)險提示
國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展不及預(yù)期：投資、出口、消費等重要數(shù)據(jù)的變化，造成經(jīng)濟下行或經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期。
財政與貨幣政策不及預(yù)期：財政政策方向與力度發(fā)生變化、貨幣政策突然收緊或放松。
全球突發(fā)性事件影響：如地緣政治沖突爆發(fā)或加劇、原油價格巨幅波動、海外主要國家或地區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)與預(yù)期出現(xiàn)背離、海外主要國家或地區(qū)經(jīng)濟政策突然轉(zhuǎn)向等。
股市突發(fā)性事件影響：如監(jiān)管政策變化、上市公司財務(wù)暴雷或信譽危機等。
引用數(shù)據(jù)滯后或不及時：報告引用的公開數(shù)據(jù)可能存在信息滯后或更新不及時，存在引用數(shù)據(jù)之后導(dǎo)致對分析結(jié)論的準(zhǔn)確性產(chǎn)生影響。
歷史規(guī)律失真：本報告觀點存在基于歷史統(tǒng)計的部分，存在歷史規(guī)律失效的風(fēng)險。
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