久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)提示
　　速凍火鍋料行業(yè)集中度加速提升的拐點(diǎn)將至→未來幾年或?qū)⑦M(jìn)入龍頭快速蠶食小廠份額的階段：縱觀我國速凍食品行業(yè)現(xiàn)狀，速凍米面相對(duì)而言最為成熟，格局穩(wěn)定；預(yù)制菜行業(yè)正在“野蠻成長”，談?wù)撔袠I(yè)格局尚早；唯有速凍火鍋料行業(yè)是當(dāng)下有行業(yè)集中度加速提升趨勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域，未來幾年或?qū)⑦M(jìn)入龍頭快速蠶食小廠份額的階段。①速凍米面CR3高達(dá)64%，格局穩(wěn)固，三全、思念、灣仔“三足鼎立”，稱霸C端零售，僅B端餐飲市場尚存優(yōu)化空間；②預(yù)制菜行業(yè)高度分散，區(qū)域性特征明顯，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游各環(huán)節(jié)均有企業(yè)入局，現(xiàn)階段談?wù)摗笆雱偈胴?fù)”為時(shí)尚早；③速凍火鍋料行業(yè)集中度提升則是“箭在弦上”，趨勢(shì)明顯，行業(yè)內(nèi)中小廠家數(shù)量減少、中腰部廠家資源投入大幅降低、速凍食品企業(yè)數(shù)量增速趨于0、龍頭與二三梯隊(duì)企業(yè)業(yè)績顯著分化，是我們今年上半年以來觀察到的最為明顯的現(xiàn)象，且這些現(xiàn)象仍在延續(xù)，借鑒日本，速凍食品企業(yè)數(shù)量由增轉(zhuǎn)降是集中度加速提升的重要標(biāo)致之一，日本2000年左右達(dá)到拐點(diǎn)，此后的18年里行業(yè)集中度加速提升，由80年代的CR10=75%提升至2018年前后的CR5=80%，因此，我們認(rèn)為中國速凍火鍋料行業(yè)集中度加速拐點(diǎn)將至，未來幾年或?qū)⑦M(jìn)入龍頭快速蠶食小廠份額的階段。
　　速凍火鍋料C端消費(fèi)的普及滲透進(jìn)入加速階段，B端餐飲產(chǎn)品升級(jí)需求“蓄勢(shì)待發(fā)”：①過去幾年，疫情顯著加速了速凍火鍋料產(chǎn)品在C端消費(fèi)的培育過程，安井食品鎖鮮裝的超預(yù)期增長是最典型的體現(xiàn)之一，未來幾年基于C端產(chǎn)品的持續(xù)豐富和消費(fèi)者接受度的進(jìn)一步提升，普及滲透有望加速；②就B端餐飲需求而言，小B餐飲連鎖化率提升+餐飲老板對(duì)獲客&復(fù)購率訴求增強(qiáng)+新餐飲業(yè)態(tài)快速發(fā)展→驅(qū)動(dòng)著B端速凍火鍋料升級(jí)需求的增長。
　　基于行業(yè)格局優(yōu)化、需求結(jié)構(gòu)升級(jí)以及卓越的管理經(jīng)營、需求洞察能力，安井食品將成最大贏家：1）行業(yè)地位及經(jīng)營能力，安井為速凍火鍋料行業(yè)的絕對(duì)龍頭，市占超過第2-5名企業(yè)之和。經(jīng)營能力上已經(jīng)顯著拉開與競爭對(duì)手的差距，體現(xiàn)為①渠道力上，已從渠道供貨商變?yōu)橐粋€(gè)渠道品牌，②產(chǎn)品力上，從持續(xù)的品類延展和大單品（10億量級(jí)）打造能力往→打造爆品集群&超級(jí)大爆品（未來3年鎖鮮+蝦滑做到50億量級(jí)）進(jìn)化升級(jí)，③供應(yīng)鏈端，體現(xiàn)出持續(xù)的部分原料、物流成本控制能力；2）未來3-5年增長中樞及驅(qū)動(dòng)因素，主業(yè)營收基于市場份額持續(xù)提升預(yù)計(jì)維持15-18%的中樞，而利潤增速顯著快于營收將成最大亮點(diǎn)→短中期C端高盈利鎖鮮裝高增、渠道市場費(fèi)用優(yōu)化驅(qū)動(dòng)，中長期第二增長曲線預(yù)制菜盈利提升、B端產(chǎn)品升級(jí)驅(qū)動(dòng)。