>> 安信證券-北京人力(600861)H1業(yè)績增速亮眼，穩(wěn)健性與成長性共驅(qū)-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
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| 742KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王朔 |
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公司發(fā)布2023年中報業(yè)績預告：預計2023H1實現(xiàn)歸母凈利潤1.98-2.37億元，扣非歸母凈利潤0.71-0.85億元，其中非經(jīng)常性損益1.26-1.52億元，因資產(chǎn)重組，北京外企2023年1-3月期間產(chǎn)生的凈利潤納入上市公司非經(jīng)常性損益當中。
置入資產(chǎn)北京外企人力資源業(yè)務穩(wěn)健增長。因?qū)嵤┲卮筚Y產(chǎn)重組，北京外企資產(chǎn)置入公司，公司主營業(yè)務變更為“綜合人力資源服務”，因此核心關注置入資產(chǎn)北京外企經(jīng)營數(shù)據(jù)：1）2023H1：預計實現(xiàn)歸母凈利潤4.88-5.27億元，扣非歸母凈利潤2.98-3.12億元，非經(jīng)常性損益1.89-2.15億元。2）拆分Q2：歸母凈利潤1.51-1.90億元，扣非歸母凈利潤1.18-1.32億元（2023Q1實現(xiàn)營收91.95億元/+22.6%，歸母凈利潤3.37億元/+57.0%，扣非歸母凈利潤1.80億元/+3.0%）。
投資建議：北京外企（FESCO）是國內(nèi)排名前三的人服企業(yè)，主要收入及來源人事管理服務、薪酬福利服務、業(yè)務外包服務，公司盈利能力較強。作為國資背景人服龍頭，北京外企在品牌、產(chǎn)品、團隊等方面均有較為領先的競爭優(yōu)勢。全國網(wǎng)絡服務能力&豐富的產(chǎn)品線奠定較強的綜合服務能力，傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務積累的客戶資源不僅保證了公司業(yè)績具有較好的穩(wěn)定性，未來綜合服務采購提升空間也十分廣闊。預計公司2023~24年凈利潤為8.5和10.5億元。給予買入-A的投資評級，6個月目標價為30.0元，相當于2023年20倍的動態(tài)市盈率。
風險提示：企業(yè)用工需求恢復不及預期、新業(yè)務擴張進度不及預期等。
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