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估值性價比顯現(xiàn)，關注財報季催化。白酒方面，龍頭公司進度時間過半任務過半，彰顯經(jīng)營定力。貴州茅臺發(fā)布2023年上半年業(yè)績預告，公司預計23H1實現(xiàn)營業(yè)總收入706億元左右，同比增長18.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤356億元左右，同比增長19.5%，其中，23Q2實現(xiàn)營業(yè)收入312億元左右，同比增長18.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤148億元，同比增長18%，整體符合市場預期。估值方面，目前白酒龍頭公司估值基本回落至去年估值低位，目前估值具備一定的性價比，龍頭公司估值普遍處于2019年以來20%左右分位數(shù)水平。大眾品方面，零食專營渠道滲透率快速提升，率先進入該渠道的休閑食品品類有望受益；啤酒受益消費場景恢復，高溫有望帶來需求提升；預制菜受益餐飲消費場景恢復依舊保持較高景氣度。鹽津鋪子發(fā)布2023年上半年業(yè)績預告，公司預計23H1實現(xiàn)歸母凈利率2.4-2.5億元，同比增長86%-94%，其中，23Q2實現(xiàn)歸母凈利潤1.3-1.4億元，同比增長90%-105%，業(yè)績略超市場預期。
　　投資建議：白酒方面，基本面來看，高端禮贈需求依然偏剛性，大眾宴席延續(xù)持續(xù)復蘇態(tài)勢，但商務消費表現(xiàn)依然較弱。估值方面，目前白酒龍頭公司估值基本回落至去年估值低位，目前估值具備一定的性價比。大眾品方面，零食專營渠道滲透率快速提升，率先進入該渠道的休閑食品品類有望受益；啤酒受益消費場景恢復，高溫有望帶來需求提升；預制菜受益餐飲消費場景恢復依舊保持較高景氣度。建議逢低關注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、今世緣、古井貢酒、千禾味業(yè)、安井食品、千味央廚、百潤股份、青島啤酒、重慶啤酒等。
　　風險提示
　　食品安全問題、消費復蘇不及預期、行業(yè)政策變動等帶來的風險