>> 中銀證券-信用債周報：信用債發(fā)行量增加，成交量走低-230718
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
2652KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖成哲 |
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2023年7月10日-2023年7月16日（上周），信用債市場發(fā)行2635.66億元，發(fā)行筆數(shù)、金額較前一周（7月3日-2023年7月9日）大幅增加，新發(fā)債券利率幾乎與前一周持平。成交金額共計10,030.49億元，成交額較前一周走低。6月中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，美國通脹數(shù)據(jù)公布，通脹數(shù)據(jù)低位，人民幣兌美元匯率大漲，驅(qū)動北上流入A股；A股顯著上漲，蹺蹺板之下，債市整體收跌。
中國6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，中國市場對部分通脹數(shù)據(jù)、出口數(shù)據(jù)已經(jīng)提前有所預(yù)期，反映較為鈍化。美國低通脹帶動人民幣兌美元匯率大漲，驅(qū)動北上流入A股；A股顯著上漲，蹺蹺板之下，債市整體收跌。
上周新發(fā)債共計發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）304筆，共2635.66億元。其中短期融資券發(fā)行最多共104筆，累計發(fā)行金額為971.6億元。整體信用債發(fā)行主體評級以AAA發(fā)行金額最多，合計142筆，共1707.62億元。萬得一級行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，合計202筆，共1478.41億元。發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)中，以國有企業(yè)為主，合計249筆，共1794.76億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，合計65筆，共332.44億元，北京發(fā)債金額最高，合計32筆，共451.8億元。
發(fā)行票券期限中，則以一年期及以內(nèi)的短票為主，合計發(fā)行118筆，共1064.4億元，其次則是三年期限的票券和五年期票券，分別發(fā)行121筆、83筆，共1030.775億元、670.26億元。整體信用債發(fā)行利率（加權(quán)后）為3.75%，發(fā)行收益率較前一周（3.76%）小幅上行。其中定向工具加權(quán)利率為4.73%，短期融資券加權(quán)利率為2.93%；公司債加權(quán)利率為3.76%；企業(yè)債加權(quán)利率為5.30%；中期票據(jù)加權(quán)利率為3.51%。
公司債以及中期票據(jù)依舊是交易的主力。上周債券成交共71,352.15億元。其中國債、地方政府債交易19,074.60億元，較前一周增加1,888.90億元，增加10.99%。轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)債、可交換債）成交共3,397.93億元，較前一周減少416.02億元，減少10.91%。信用債（僅統(tǒng)計企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）成交額共10,030.49億元，較前一周減少357.84億元，減少3.44%。
2023年7月10日至7月16日，共有10筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共75.67億元人民幣。上周有6筆債券違約，其中1筆債券涉及展期，另外5筆債券涉及實際違約，6筆債券所涉及兩家發(fā)債主體均為房地產(chǎn)企業(yè)。上周無公司涉及評級調(diào)低。上周無違約債券兌付記錄。
風(fēng)險提示：國內(nèi)外實體經(jīng)濟出現(xiàn)超預(yù)期變化，國內(nèi)政策超預(yù)期收緊,國內(nèi)外疫情發(fā)展超預(yù)期等。
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