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事件概述
　　公司發(fā)布2023上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，易佰網(wǎng)絡(luò)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為28.5億元–30.5億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.2億元–2.5億元，合并報(bào)表層面考慮少數(shù)股東損益以及確認(rèn)可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)后的攤銷金額等影響后歸屬于上市公司利潤(rùn)約為1.95億元–2.25億元。其中2023年第二季度，易佰網(wǎng)絡(luò)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為14.7億元-16.7億元,同比增長(zhǎng)43.24%-62.70%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.23億元-1.53億元，同比增長(zhǎng)83.52%-128.28%。
　　分析判斷：
　　2023上半年公司三大業(yè)務(wù)均快速發(fā)展
　　根據(jù)公司23H1業(yè)績(jī)預(yù)告，泛品業(yè)務(wù)積極開(kāi)拓新興電商市場(chǎng)，探索多元化電商平臺(tái)，提高SKU上新速度，實(shí)現(xiàn)同比快速增長(zhǎng)；精品業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)精心篩選和調(diào)整，著重保留了具備競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；億邁生態(tài)平臺(tái)業(yè)務(wù)引入戰(zhàn)略合作客戶，商戶數(shù)量及銷售規(guī)模同比飛速增長(zhǎng)。公司完成收購(gòu)易佰網(wǎng)絡(luò)少數(shù)股權(quán)，于6月起易佰網(wǎng)絡(luò)成為公司全資子公司（此前為90%），未來(lái)將進(jìn)一步增厚業(yè)績(jī)。
　　國(guó)際運(yùn)費(fèi)下降疊加人民幣貶值，行業(yè)景氣度上行
　　2022年下半年起，CCFI指數(shù)（中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)）快速下跌，截至目前仍然維持低位，2023年6月CCFI指數(shù)相比2022年高點(diǎn)下降約74%，較低的運(yùn)價(jià)將有效帶動(dòng)出口企業(yè)利潤(rùn)率回升。除此之外，2022年4月起，美元兌人民幣匯率持續(xù)性處于較高水平，人民幣貶值一定程度上提升出口商品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，從而帶動(dòng)出口公司收入增長(zhǎng)。同時(shí)上半年我國(guó)出口承壓的大背景下，一帶一路國(guó)家出口需求保持堅(jiān)挺，且電商滲透率較低，為跨境電商企業(yè)布局新興市場(chǎng)提供契機(jī)。
　　積極擁抱數(shù)字化，降本增效持續(xù)顯現(xiàn)
　　根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司通過(guò)易佰云信息化系統(tǒng)的精細(xì)化運(yùn)作，有效實(shí)現(xiàn)降本增效，公司易佰云系統(tǒng)囊括倉(cāng)儲(chǔ)、訂單管理、智能調(diào)價(jià)、庫(kù)存補(bǔ)貨等多個(gè)業(yè)務(wù)流程，帶動(dòng)人效逐步提升。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.8、82.1、100.6億元，同比增加45%、29%、22%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.5、4.8、5.9億元，同比增加63%、36%、23%，EPS分別為1.22、1.66、2.04元，按照2023年7月14日收盤(pán)價(jià)29.68元計(jì)算，對(duì)應(yīng)的PE分別為24、18、15倍，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　貿(mào)易摩擦；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；亞馬遜平臺(tái)政策變化。