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新能源汽車：6月國內(nèi)產(chǎn)銷環(huán)比提升，歐洲八國滲透率同比提升
　　6月國內(nèi)產(chǎn)銷同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)提升，滲透率維持30%以上；歐洲八國、美國銷量同比增長。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年6月，國內(nèi)新能源汽車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量78.4萬輛，同環(huán)比分別上升32.8%、10.0%；實(shí)現(xiàn)銷量80.6萬輛，同環(huán)比分別上升35.2%、12.4%；滲透率達(dá)30.7%，同環(huán)比分別提升6.9pct、0.6pct。根據(jù)SMMT、CCFA等官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年6月，歐洲八國合計(jì)實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量22.8萬輛，同比增長31.2%，滲透率達(dá)23.4%，同比提升1.98pct。根據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，2023年6月，美國新能源乘用車銷量為9.6萬輛，同比增長19.0%，當(dāng)月滲透率為7.0%，同比提升0.1pct。
　　動(dòng)力電池：鐵鋰?yán)塾?jì)裝機(jī)量持續(xù)增長，23H1電池出口量超50GWh
　　根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2023年1-6月，國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量為152.1GWh，同比增長38.1%。分結(jié)構(gòu)來看，1-6月，三元材料電池裝機(jī)量為48.0GWh，同比增長5.2%；1-6月，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量為103.9GWh，同比增長61.5%。根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，1-6月我國動(dòng)力電池企業(yè)電池累計(jì)出口56.7GWh。
　　投資建議：
　　我們認(rèn)為，1）短期看，前期產(chǎn)業(yè)鏈去庫存基本結(jié)束+開始補(bǔ)庫+下半年傳統(tǒng)旺季下，各環(huán)節(jié)有望進(jìn)入排產(chǎn)量增階段。2）中長期看，國內(nèi)新能源汽車在驅(qū)動(dòng)力由政策端向市場端逐步轉(zhuǎn)變的過程中,新能源汽車進(jìn)入加速滲透階段；海外電動(dòng)化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實(shí)現(xiàn)共振。技術(shù)革新為推動(dòng)新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。持續(xù)看好積極擁抱新技術(shù)和競爭優(yōu)勢(shì)顯著/格局優(yōu)化的兩條投資主線，具體包括：①需求向好疊加供給端優(yōu)化，看好盈利水平觸底或有望出現(xiàn)拐點(diǎn)環(huán)節(jié)。②技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)顯著的頭部公司，產(chǎn)能加速布局推動(dòng)份額持續(xù)提升、具備較強(qiáng)護(hù)城河的標(biāo)的。③技術(shù)路線明確，擁有迭代邏輯較強(qiáng)產(chǎn)品的廠商；自身技術(shù)持續(xù)升級(jí)且具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、業(yè)務(wù)實(shí)力不斷增強(qiáng)、多元化布局帶來更多亮點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。④具備國際化供應(yīng)實(shí)力的廠商更加受益于全球電動(dòng)化發(fā)展。⑤新技術(shù)方向：復(fù)合集流體、鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰等新技術(shù)應(yīng)用。
　　受益標(biāo)的：寧德時(shí)代、璞泰來、天賜材料、科達(dá)利、寶明科技、東威科技、天奈科技、鼎勝新材、恩捷股份、星源材質(zhì)、驕成超聲、尚太科技、萬順新材、勝利精密、億緯鋰能、當(dāng)升科技、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、德方納米、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策變化；新能源汽車需求不及預(yù)期；全球新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；供需格局惡化；上游原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)；技術(shù)路線改變，新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；海外政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。