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核心觀點(diǎn)
　　事件：北京時(shí)間7月19日，微軟在剛剛召開(kāi)的Microsoft Inspire大會(huì)上，公布了BingChat企業(yè)版和Microsoft 365 Copilot兩款產(chǎn)品的定價(jià)。Microsoft 365 Copilot的企業(yè)賬戶每用戶每月售價(jià)為30美元，適用于Microsoft 365 E3、E5、BusinessStandard和Business Premium等客戶。
　　微軟將推出Bing Chat企業(yè)版，加強(qiáng)商業(yè)數(shù)據(jù)保護(hù)。Bing Chat企業(yè)版類似于企業(yè)內(nèi)部的ChatGPT，能夠完成相對(duì)專業(yè)類型的工作，可以幫助員工提升工作效率。企業(yè)對(duì)于應(yīng)用人工智能關(guān)注的重點(diǎn)是商業(yè)數(shù)據(jù)的安全，Bing Chat企業(yè)版提供了高規(guī)格的數(shù)據(jù)保護(hù)措施，企業(yè)私密數(shù)據(jù)、員工使用過(guò)程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)都會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行隔離，不會(huì)在未獲用戶許可的情況下進(jìn)行儲(chǔ)存，更不可能被外部機(jī)構(gòu)用來(lái)訓(xùn)練大模型。Bing Chat企業(yè)版目前已經(jīng)向有資格的企業(yè)推出了免費(fèi)預(yù)覽版本，未來(lái)也將提供Bing Chat企業(yè)版的獨(dú)立訂閱服務(wù)，每位用戶每月收費(fèi)5美元。
　　Microsoft 365 Copilot定價(jià)公布，每用戶每月收費(fèi)30美元。自3月份Microsoft365 Copilot公布以來(lái)，就一直備受全球用戶期待。Microsoft 365 Copilot基于GPT4模型，可以幫助用戶在微軟提供的應(yīng)用程序中利用自然語(yǔ)言交互來(lái)讓AI進(jìn)行文本生成、分析數(shù)據(jù)、制作PPT等，大幅提升工作效率。在Microsoft Inspire大會(huì)上，微軟宣布了Microsoft 365 Copilot的定價(jià)為企業(yè)賬戶每用戶每月30美元，面向Business Standard、Business Premium、Microsoft E3、E5客戶。根據(jù)官網(wǎng)，這些客戶原本的訂閱費(fèi)用分別為每用戶每月12.5、22、36和57美元。疊加Copilot的收費(fèi)后，這些用戶的實(shí)際收費(fèi)最多的上漲了240%。
　　微軟和Meta深化合作，Meta最新開(kāi)源的大模型Llama 2將登錄Azure和Windows平臺(tái)。Llama 2模型系列包含70億、130億和700億三種不同參數(shù)尺寸的模型，訓(xùn)練Token數(shù)達(dá)到2萬(wàn)億，訓(xùn)練數(shù)據(jù)相比Llama 1多了40%，上下文長(zhǎng)度限制也迎來(lái)翻倍提升，并且實(shí)現(xiàn)了免費(fèi)且可商用。在微軟Inspire大會(huì)上，微軟CEO納德拉宣布微軟與Meta深化合作關(guān)系，將Llama 2引入Azure云和Windows。這意味著開(kāi)發(fā)者們可以在微軟平臺(tái)上，同時(shí)用到業(yè)界領(lǐng)先的大模型GPT4和最新的開(kāi)源大模型Llama 2。雖然微軟是第一家對(duì)外提供Llama 2模型的云服務(wù)商，但并不是獨(dú)占的關(guān)系，其他競(jìng)品云廠商預(yù)期也將會(huì)在未來(lái)提供類似的合作。
　　大模型+辦公市場(chǎng)空間打開(kāi)，B端軟件服務(wù)市場(chǎng)潛力可期。隨著Copilot定價(jià)公布，價(jià)格高于市場(chǎng)預(yù)期，大模型在辦公軟件領(lǐng)域的應(yīng)用價(jià)值迎來(lái)了大幅提升，市場(chǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi)。本次微軟Inspire大會(huì)展現(xiàn)出了微軟對(duì)企業(yè)客戶的重視，大模型在B端的落地將有望加快。而隨著免費(fèi)可商用的開(kāi)源大模型Llama 2的推出與性能升級(jí)，也將有望帶動(dòng)相關(guān)的AI應(yīng)用加速落地。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　我們認(rèn)為，隨著Microsoft 365 Copilot和Bing Chat企業(yè)版的后續(xù)逐步落地以及我國(guó)對(duì)生成式AI領(lǐng)域的監(jiān)管體系逐步完善，我國(guó)相應(yīng)的辦公類應(yīng)用和企業(yè)級(jí)服務(wù)軟件應(yīng)用廠商有望迎來(lái)快速發(fā)展。
　　辦公類應(yīng)用領(lǐng)域，建議關(guān)注金山辦公(688111，增持)、彩訊股份(300634，未評(píng)級(jí))、泛微網(wǎng)絡(luò)(603039，未評(píng)級(jí))、致遠(yuǎn)互聯(lián)(688369，未評(píng)級(jí))等公司；
　　企業(yè)級(jí)軟件領(lǐng)域，建議關(guān)注漢得信息(300170，未評(píng)級(jí))、用友網(wǎng)絡(luò)(600588，買(mǎi)入)、鼎捷軟件(300378，未評(píng)級(jí))、新致軟件(688590，未評(píng)級(jí))等公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　技術(shù)落地不及預(yù)期；政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)