>> 財信證券-金工周報2023年第20期：情緒溫度下行趨勢持續(xù)兩月-230720
| 上傳日期： |
2023/7/21 |
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| 446KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉飛彤 |
| 下載權限： |
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投資要點
三維情緒模型：1）三維情緒指標及點評：情緒溫度持續(xù)下行，情緒預期未能成功帶動情緒面提升。情緒溫度主導中期市場波動，目前處于5月上旬以來的情緒溫度下行趨勢中，具備一定的反轉(zhuǎn)可能性，但信號尚不明朗。2）近20交易日模型輸出：情緒溫度持續(xù)下降，情緒面保持悲觀，目前倉位為0%。3）“三維情緒擇時策略”表現(xiàn)：回測區(qū)間（20220101至20230719）內(nèi)，情緒策略的年化收益為-2.32%，持有滬深300的策略為-15%；情緒策略的最大回撤為9.1%，持有滬深300的策略為28.27%，該策略各指標均遠優(yōu)于持有滬深300ETF的策略。
行業(yè)輪動-擁擠度的風險提示：根據(jù)《財信證券金工專題行業(yè)輪動系列2：擁擠度的風險提示》的擁擠度研究框架，擁擠度指標反映了交易活動的過熱程度，它起到了對潛在風險的警示作用。關于擁擠度制定的策略在每月初給出投資建議，并于每周對子指標進行跟蹤觀察。擁擠度的子指標包括：行業(yè)收盤價乖離率、行業(yè)內(nèi)部關聯(lián)度、行業(yè)成交集中度。其中行業(yè)成交集中度可以幫助了解市場資金所偏好追捧的行業(yè)，更直觀地觀察市場資金的熱度和擁擠度。下列行業(yè)的行業(yè)成交集中度處于半年以來的高位：家用電器、公用事業(yè)、通信、汽車、機械設備，其中家用電器、公用事業(yè)開始下行，通信、汽車、機械設備保持上升，需警惕上述行業(yè)成交集中度繼續(xù)上行造成擁擠。下列行業(yè)的行業(yè)內(nèi)部關聯(lián)度近兩個月來保持上升趨勢：建筑材料、交通運輸、農(nóng)林牧漁、輕工制造、商貿(mào)零售、社會服務、石油石化、生物醫(yī)藥，上述行業(yè)內(nèi)部一致性變強，說明行業(yè)內(nèi)部情緒濃度提升，beta對于行業(yè)內(nèi)部個股影響變強，此影響可正可負。另外機械設備、汽車的行業(yè)收盤價乖離率處于半年以來的高位。
風險提示：統(tǒng)計數(shù)據(jù)僅代表市場歷史情況；模型依賴于歷史數(shù)據(jù)；模型存在一定的誤差；回測效果不代表未來使用效果。
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