>> 湘財證券-煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)點評：煤炭產(chǎn)量穩(wěn)增，進口維持高位，火電需求大增-230719
| 上傳日期： |
2023/7/19 |
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| 811KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
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作者： |
王攀 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
1-6月原煤產(chǎn)量穩(wěn)步增長，進口煤炭數(shù)量保持高位
2023年1-6月我國累計原煤產(chǎn)量230054萬噸，同比增長4.38%，增幅較前5月收窄0.42個百分點，較2022年收窄6.62個百分點；6月我國原煤產(chǎn)量39009萬噸，同比增長2.48%，增速比5月份收窄1.72個百分點，較2022年收窄12.82個百分點。產(chǎn)地產(chǎn)量增速連續(xù)三個月放緩，且降幅持續(xù)擴大，產(chǎn)地高增量或難以維持。
2023年1-6月我國累計進口煤及褐煤22193萬噸，同比增長93%。6月份進口煤及褐煤3987.1萬噸，同比增長110%，環(huán)比上漲0.74%。1-6月進口煤同比增速仍維持高位，單月環(huán)比由負轉正，后期進口量或?qū)⒕S持高位。
1-6月全國發(fā)電量穩(wěn)定增長，火電維持高增，水電降幅擴大
2023年1-6月全國絕對發(fā)電量41680億千瓦時，同比增長3.8%；6月我國發(fā)電量7399億千瓦時，同比增長2.8%，環(huán)比上漲7.45%。
1-6月火力絕對發(fā)電能量為29457億千瓦時，同比增長7.5%；水電量4504億千瓦時，同比下降22.9%。單月來看火電維持高增，水電降幅擴大。6月火力絕對發(fā)電量為5228億千瓦時，同比增長14.2%；水力絕對發(fā)電量982億千瓦時，同比下降33.9%，降幅較前5月擴大1個百分點，較2022年由正轉負下降62.93個百分點。
煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量穩(wěn)定增長
2023年1-6月全國焦炭、粗鋼、生鐵、鋼材和水泥產(chǎn)量同比繼續(xù)增長。1-6月焦炭、粗鋼、生鐵、鋼材和水泥的產(chǎn)量分別為2.4億噸、5.4億噸、4.5億噸、6.8億噸和9.5億噸，同比上漲1.8%、1.3%、2.7%、4.4%和1.3%。焦炭、粗鋼、生鐵、鋼材和水泥同比增速皆實現(xiàn)上漲，分別為+1.3pct、+7.8pct、+7.4pct、+9.0pct和+16.3pct。
投資建議
供應端，我國原煤產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，增速有所放緩。6月以來產(chǎn)地煤礦安全事故頻發(fā)，甚至存在事故瞞報。預計主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)力度和范圍均將擴大，短期內(nèi)煤炭供應將階段性受限。進口方面，進口維持高位，環(huán)比微增，預計后期于高位趨于穩(wěn)定。需求端，全國發(fā)電量平穩(wěn)上漲，旺季水電匱乏替代效應較強疊加煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量穩(wěn)定增長，煤炭需求端保持較好的恢復態(tài)勢。目前處于煤炭季節(jié)性旺季初期，供需格局有望趨緊。水電降幅持續(xù)擴大為火電帶來替代需求，疊加“厄爾尼諾”帶來高溫效應，動力煤旺季行情有望如期上演；全國焦炭、粗鋼、生鐵、鋼材和水泥產(chǎn)量同比繼續(xù)增長，非電煤需求有望持續(xù)改善。建議關注動力煤龍頭企業(yè)以及焦煤資源稟賦優(yōu)異的公司，維持行業(yè)“增持”評級。
風險提示
清潔能源替代風險，安全生產(chǎn)風險，產(chǎn)能釋放風險，經(jīng)濟復蘇不及預期風險
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