>> 安信證券-6月托管數(shù)據(jù)點評：銀行保險券商全面增持，廣義基金增利率減信用-230722
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大小： |
1124KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
池光勝 |
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總覽：債券總托管量續(xù)增，環(huán)比增幅上升。2023年6月，中債登、上清所托管量合計133.09萬億，環(huán)增9227.94億。中債登債券托管量為100.33萬億，環(huán)比增加7696.84億，上月環(huán)增為6093.46億，本月增量主要來自國債、地方債和政金債；上清所債券托管量為32.76萬億，環(huán)比增加1531.10億，上月環(huán)比減少463.46億，本月增量主要來自于商業(yè)銀行債以及政金債。
分券種：利率債托管量續(xù)增，環(huán)比增幅上升；信用債托管量環(huán)比小幅下降，短融、超短融和企業(yè)債券為主要減量。利率債方面，國債托管量為26.11萬億，環(huán)比增加3824.04億。商業(yè)銀行、券商和廣義基金為主要增持機構，分別增持1755.81億、784.89億和548.21億；政金債托管量為23.61萬億，環(huán)比增加2990.80億。廣義基金和券商為主要增持機構，分別增持1554.44億和582.34億；地方債托管量為37.47萬億，環(huán)比增加1627.20億。商業(yè)銀行和廣義基金為主要增持機構，分別增持985.69和355.25億。信用債方面，存單托管量為14.37萬億，環(huán)比增加24.24億。商業(yè)銀行、外資和券商為主要增持機構，分別增持903.61億、568.32億和363.66億，廣義基金為主要減持機構，減持2067.26億；中票、企業(yè)債、短融與超短融托管量合計為14.01萬億，環(huán)比減少32.86億。廣義基金為主要減持機構，減持883.32億，商業(yè)銀行為主要增持機構，增持594.00億；商業(yè)銀行債托管量為7.28萬億，環(huán)比增加607.00億。廣義基金為主要增持機構，增持625.07億。
分機構：銀行保險券商外資全面增持，廣義基金增利率減信用。1）銀行：增持利率債2888.94億、信用債1480.63億。利率債方面，增持國債1755.81億、地方債985.69億和政金債147.44億。信用債方面，增持存單903.61億、中票330.71億、超短融164.55億和短融136.57億，減持企業(yè)債37.84億和商業(yè)銀行債16.98億。2）保險機構：增持利率債502.36億、信用債58.95億。利率債方面，增持國債247.39億、地方債187.38億和政金債67.60億。信用債方面，增持中票47.87億、存單30.43億和超短融20.00億，減持商業(yè)銀行債28.40億和企業(yè)債10.75，小幅減持短融0.20億。3）券商：增持利率債1502.32億、信用債364.66億。利率債方面，增持國債784.89億、政金債582.34億和地方債135.09億。信用債方面，增持存單363.66億和商業(yè)銀行債79.16億，減持企業(yè)債43.73億、短融18.53億和中票12.97億，小幅減持超短融2.92億。4）廣義基金：增持利率債2457.89億、減持信用債2325.50億。利率債方面，增持政金債1554.44億、國債548.21億和地方債355.25億。信用債方面，增持商業(yè)銀行債625.07億，大幅減持存單2067.26億，減持超短融422.84億、短融324.69億、企業(yè)債79.80億和中票55.99億。5）境外機構：增持利率債384.42億、信用債537.19億。利率債方面，增持國債217.65億、政金債164.87億，小幅增持地方債1.90億。信用債方面，增持存單568.32億、超短融18.90億，小幅增持短融4.00億，減持中票46.19億，小幅減持商業(yè)銀行債7.65億和企業(yè)債0.19億。
杠桿率：2023年6月末債市杠桿率升至109.0%附近，7月以來日度杠桿率基本維持震蕩。預計2023年6月末債市杠桿率升至109.0%附近，較5月末的108.1%進一步上行。6月末日度杠桿率估計值約為109.2%，基本持平月度估計值，2023年7月以來日度杠桿率基本維持震蕩，截至7月21日，日度債市杠桿率約為109.3%。
風險提示：疫情發(fā)展超預期、信用風險超預期等。
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