久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

當(dāng)前城投債發(fā)行監(jiān)管政策局部有所微調(diào)，但總體仍延續(xù)2021年以來的偏緊態(tài)勢(shì)。本文梳理2023年6月城投發(fā)債資金用途和項(xiàng)目終止情況，側(cè)面觀察城投債發(fā)行監(jiān)管的最新變化。
　　需要注意的是，本系列報(bào)告對(duì)數(shù)據(jù)口徑做更精細(xì)的處理。由于Wind公式抓取數(shù)據(jù)存在不完整性，較多提取為“償還有息債務(wù)”的債項(xiàng)，“有息債務(wù)”指“到期債券”。我們通過逐一人工核對(duì)的方式，重分類其中屬于“償還到期債券”的情形。由于私募債信息披露不全，本報(bào)告暫只考慮公募債。
　　1、“借新還舊債”占比在5月反彈后又繼續(xù)回落。2023年6月發(fā)行的414只城投公募債中，“只用于債券借新還舊”的城投債（簡(jiǎn)稱“借新還舊債”）發(fā)行數(shù)量占比較5月下降3.7pct，至64.5%，占比仍處低位?！翱捎糜趦斶€有息債務(wù)但不用于項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)流”的城投債發(fā)行數(shù)量占比相較5月下降2.1ct，至27.1%?！翱捎糜陧?xiàng)目建設(shè)或補(bǔ)流”（簡(jiǎn)稱“補(bǔ)流債”）發(fā)行數(shù)量占比在2023年5月回落至2022年以來最低值后，6月有所回升，較5月上升5.8pct，至8.5%。
　　2、銀行間、交易所“借新還舊債”占比的變化分化明顯。2023年6月，銀行間和交易所監(jiān)管延續(xù)5月的分化，交易所“借新還舊債”占比發(fā)行數(shù)量占比較5月升12.4pct至60.0%；與之相反，銀行間“借新還舊債”占比下降，較5月下降6.0pct至64.8%。
　　3、貴州、云南、寧夏等省“借新還舊債”占比較高。（1）從區(qū)域來看，2023年1-6月，貴州、云南、寧夏、湖北等省“借新還舊債”發(fā)行占比較高，均在80%以上；廣東、浙江、安徽等省“補(bǔ)流債”發(fā)行占比領(lǐng)先，均在14%以上。（2）從平臺(tái)層級(jí)來看，市級(jí)和區(qū)縣平臺(tái)發(fā)債資金用途限制明顯嚴(yán)格于省級(jí)平臺(tái)。（3）從評(píng)級(jí)來看，2023年以來AA城投債借新還舊比例放寬較為明顯。
　　4、高債務(wù)率區(qū)域城投發(fā)債用途受限更明顯。十堰、邵陽、南平、六安、鎮(zhèn)江等城市只觀察到“借新還舊債”發(fā)行，宿遷、泰州、亳州、南通等城市“借新還舊債”發(fā)行占比在90%左右，這些城市多數(shù)債務(wù)率偏高。
　　5、6月城投債項(xiàng)目終止數(shù)量回落。2023年6月有7只城投債終止審查，相比5月（17只）有所下降，2022年4月以來城投終止審查項(xiàng)目數(shù)持續(xù)不高。終止債項(xiàng)反饋意見集中于財(cái)報(bào)質(zhì)量、償債能力、信息披露、地方政府債務(wù)管理等方面。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：只統(tǒng)計(jì)公募債可能無法反映監(jiān)管全貌；發(fā)行對(duì)批文的反映存在滯后；數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑和處理偏差；信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期等。