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價(jià)格：本周鋼材價(jià)格上升。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價(jià)格為3750元/噸，較上周環(huán)比0.5%，熱軋3.0mm價(jià)格為3990元/噸，較上周環(huán)比0.5%。本周原材料中，港口鐵礦石價(jià)格有所上漲；焦炭價(jià)格保持上漲；廢鋼價(jià)格與上周基本持平。
　　利潤：本周螺紋鋼、熱軋利潤有所下降。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周變化-31元/噸，-14元/噸和-18元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周提升。
　　產(chǎn)量與庫存：本周五大鋼材產(chǎn)量周環(huán)比下降，廠庫、社庫周環(huán)比均有增加。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量939萬噸，環(huán)比升6.58萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增3.92萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升2.66萬噸，螺紋鋼本周增產(chǎn)2.74萬噸至278.8萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存環(huán)比增10.13萬噸至1166.76萬噸，鋼廠總庫存451.27萬噸，環(huán)比降9.71萬噸，其中，螺紋鋼社庫增10.27萬噸，廠庫降1.36萬噸。表觀消費(fèi)量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量269.89萬噸，環(huán)比升3.76萬噸，本周建筑鋼材成交日均值16.47萬噸，環(huán)比增長3.52%。
　　投資建議：淡季特征明顯，關(guān)注下游需求恢復(fù)力度。短期基本面上，鋼材表觀消費(fèi)環(huán)比回升，但淡季下整體仍保持低位，后續(xù)期待跟隨經(jīng)濟(jì)逐步回升。庫存方面，總庫存增加，其中螺紋鋼和冷卷累庫，熱卷、線材和中厚板去庫。供應(yīng)方面，鋼材產(chǎn)量環(huán)比提升。整體看，鋼材保持傳統(tǒng)消費(fèi)淡季特征，而原材料價(jià)格反彈，鋼企利潤再度壓縮，關(guān)注后續(xù)下游需求恢復(fù)力度。7月19日，工信部表示將加快落實(shí)促進(jìn)汽車和家居消費(fèi)等政策，加緊制定實(shí)施汽車、電子、鋼鐵等十個(gè)重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長的工作方案，或?qū)⒅︿摬男枨笾鸩綇?fù)蘇。推薦：1）普鋼板塊：寶鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、方大特鋼、廣大特材；3）石墨電極標(biāo)的：方大炭素；4）管材標(biāo)的：友發(fā)集團(tuán)、新興鑄管。建議關(guān)注：高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑；鋼價(jià)大幅下跌；原材料價(jià)格大幅波動。