>> 國(guó)盛證券-鋼鐵行業(yè)6月數(shù)據(jù)跟蹤：日均產(chǎn)量回升，政策預(yù)期升溫-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
842KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
張津銘,高亢 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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統(tǒng)計(jì)局公布2023年6月鋼鐵行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，結(jié)合前期海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)匯總?cè)缦拢?br> 總產(chǎn)量方面，6月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量9111萬(wàn)噸，同比+0.4%（環(huán)比5月+7.7pct，下同）；生鐵產(chǎn)量7698萬(wàn)噸，同比持平（環(huán)比+4.8pct）；鋼材產(chǎn)量12008萬(wàn)噸，同比+5.4%（環(huán)比+6.7pct）。1-6月粗鋼累計(jì)產(chǎn)量53564萬(wàn)噸，同比+1.3%；生鐵累計(jì)產(chǎn)量45156萬(wàn)噸，同比+2.7%；鋼材累計(jì)產(chǎn)量67655萬(wàn)噸，同比+4.4%。
日均產(chǎn)量方面，6月國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量303.7萬(wàn)噸，環(huán)比5月均值+4.5%；生鐵日均產(chǎn)量256.6萬(wàn)噸，環(huán)比5月均值+3.3%；鋼材日均產(chǎn)量400.3萬(wàn)噸，環(huán)比5月均值+4.7%。
鋼材進(jìn)出口方面，6月我國(guó)出口鋼材750.8萬(wàn)噸，同比-0.6%（環(huán)比5月-8.3pct），進(jìn)口鋼材61.2萬(wàn)噸，同比-22.6%（環(huán)比-0.9pct），1-6月累計(jì)出口鋼材4358.3萬(wàn)噸，同比+30.3%，累計(jì)進(jìn)口鋼材374.1萬(wàn)噸，同比-35.2%。
原料進(jìn)口方面，6月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9551.8萬(wàn)噸，同比+7.4%（環(huán)比+3.4pct）；進(jìn)口煤及褐煤3987.1萬(wàn)噸，同比+110%（環(huán)比+17.4pct）；1-6月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦57613.5萬(wàn)噸，同比+7.7%，累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤22913萬(wàn)噸，同比+93%。
建筑業(yè)方面，根據(jù)累計(jì)值折算，6月我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額單月同比-20.6%（環(huán)比+0.9pct）；商品房銷售面積單月同比-28.1%（環(huán)比-8.4pct）；房屋新開工面積單月同比-31.3%（環(huán)比-2.9pct）；房屋施工面積增加量-30.3%（環(huán)比+6.0pct）；房屋竣工面積增加量同比+15.2%（環(huán)比-9.3pct）；1-6月我國(guó)基建投資（不含電力）同比+7.2%。
制造業(yè)方面，6月鋼鐵主要下游工業(yè)增加值如下：電氣機(jī)械同比+15.4%（較5月同比持平，下同）；汽車制造同比+8.8%（環(huán)比-15.0pct）；通用設(shè)備同比-0.2%（環(huán)比-6.3pct）；專用設(shè)備同比+3.4%（環(huán)比-0.5pct）。
日均粗鋼產(chǎn)量回升，鋼廠盈利比例增加。6月粗鋼產(chǎn)量同比略增，日均粗鋼產(chǎn)量月環(huán)比增加4.5%，日均生鐵與鋼材產(chǎn)量同步回升，截至6月底粗鋼累計(jì)產(chǎn)量同比仍增1.3%，2022年下半年基數(shù)偏低，后續(xù)若粗鋼平控，供給端仍有收縮預(yù)期；下游主要耗鋼行業(yè)中地產(chǎn)投資增速依舊低迷，除施工面積同比增速改善外，新開工、竣工及商品房銷售面積同比增速均下滑，基建投資增速環(huán)比下行，鋼鐵相關(guān)制造行業(yè)增加值普遍回落；7月以來周度鋼材表需持續(xù)偏弱運(yùn)行，同時(shí)前期雙焦價(jià)格偏弱推動(dòng)247家鋼廠盈利比例增至64.1%。
鋼材凈出口回落，政策預(yù)期持續(xù)升溫。6月鋼材凈出口環(huán)比-10.7%，隨著四月以來海外鋼價(jià)回落，國(guó)產(chǎn)鋼材價(jià)格相對(duì)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步削弱，后續(xù)出口節(jié)奏或放緩；6月國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量環(huán)比持平，鐵礦進(jìn)口月環(huán)比-0.7%，下游鋼廠需求仍較為旺盛，6月底45港口鐵礦庫(kù)存較5月底回落0.1%。鋼材需求端政策預(yù)期逐步升溫，根據(jù)證券時(shí)報(bào)，2023年7月6日國(guó)務(wù)院總理召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家座談會(huì)，并指出要注重打好政策的“組合拳”，圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險(xiǎn)等，及時(shí)出臺(tái)、抓緊實(shí)施一批針對(duì)性、組合性、協(xié)同性強(qiáng)的政策措施。
投資建議：近期鋼企盈利比例上行，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策下行業(yè)估值向上修復(fù)空間打開，中特估概念有望加速國(guó)資鋼企估值抬升，行業(yè)龍頭具備戰(zhàn)略配置價(jià)值；繼續(xù)推薦受益于油氣、核電景氣周期的久立特材、常寶股份，受益于煤電新建及改造周期的盛德鑫泰，推薦受益于鋼鐵行業(yè)景氣周期及產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的中信特鋼，受益于火電重啟及風(fēng)光新能源裝機(jī)高增的望變電氣，以及受益于復(fù)蘇周期和鍍鎳鋼殼業(yè)務(wù)的甬金股份；建議關(guān)注受益于煤電新建及進(jìn)口替代趨勢(shì)的武進(jìn)不銹，兼具抗周期特征的復(fù)蘇受益標(biāo)的華菱鋼鐵。
風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)產(chǎn)量調(diào)控政策不及預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、原料價(jià)格大幅上漲。
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