>> 光大證券-紡織服裝與化妝品行業(yè)周報：6月社零服裝和化妝品零售額增速環(huán)比放緩，恢復(fù)和擴(kuò)大體育消費政策出臺-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大?。?/td>
| 1336KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐佳睿,孫未未,朱潔宇 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
2023年6月社零數(shù)據(jù)：2023年6月社會消費品零售總額同比增長3.1%、略低于Wind市場一致預(yù)期、增速較上月下降9.6PCT，1~6月累計同比增長8.2%。其中，服裝鞋帽、針紡織品類零售額6月單月同比增長6.9%、增速較上月下降10.7PCT，1~6月累計同比增長12.8%，6月單月零售額相較21年同期增長5.4%、增速較5月轉(zhuǎn)正；化妝品零售額6月單月同比增長4.8%、增速較上月下降6.9PCT，1~6月累計同比增長8.6%，6月單月零售額較21年同期增長18.9%、增速較5月加快。
國家體育總局發(fā)布《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大體育消費的工作方案》：方案從三個方面提出恢復(fù)和擴(kuò)大體育消費的內(nèi)容，具體來看：1）加大優(yōu)質(zhì)體育產(chǎn)品和服務(wù)供給：深化消費試點示范；組織開展促消費活動；加大高質(zhì)量賽事供給；豐富群眾健身活動；持續(xù)深化體教融合；深挖冰雪消費潛力；培育壯大市場主體；豐富體育彩票供給；2）豐富體育消費場景；3）夯實體育消費基礎(chǔ)。
行情回顧：紡織服裝板塊：上周（2023年07月17日~07月21日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)跌幅分別為2.16%、2.44%、1.98%，紡織服裝板塊上漲0.65%，位列31個申萬一級行業(yè)的第6位；其中紡織制造板塊上漲1.02%，服裝家紡板塊上漲0.77%。過去一個月（2023年06月21日~07月21日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)跌幅分別為2.24%、4.38%、2.61%，紡織服裝板塊上漲4.17%，位列31個申萬一級行業(yè)的第1位。
化妝品板塊：上周化妝品板塊上漲0.56%、跑贏滬深300指數(shù)2.54PCT。過去一個月化妝品板塊上漲1.42%、跑贏滬深300指數(shù)4.02PCT。與申萬一級31個行業(yè)對比來看，過去一周化妝品板塊漲幅位列第7位、過去一個月漲幅位列第10位。
行業(yè)新聞及重點公司動態(tài)：安踏體育旗下品牌二季度安踏、FILA、其他品牌零售流水同比增長高單位數(shù)、15~20%、70~75%；特步國際旗下主品牌二季度零售流水同比增長高雙位數(shù)；361度旗下主品牌、童裝、電商零售流水同比增長約低雙位數(shù)、20~25%、30%；珂萊蒂爾聘請好萊塢明星莉莉？柯林斯為品牌代言人；迅銷集團(tuán)2023財年第三季度收入同比增長23.8%；古馳原CEO將離職、并聘請原Chanel CEO擔(dān)任獨立董事；強(qiáng)生2023財年第二季度收入同比增長6.3%；歐萊雅染發(fā)劑原料生產(chǎn)商鼎龍科技首發(fā)過會。
投資建議：1）紡織服裝行業(yè)：下游品牌服飾方面，多家運動服飾代表公司發(fā)布二季度經(jīng)營流水情況，總體來看二季度穩(wěn)步復(fù)蘇，同時庫存和折扣情況總體健康向好。6月服裝社零數(shù)據(jù)雖然同比增速有所放緩、但與基數(shù)變化有一定相關(guān)，與21年同期相比，行業(yè)弱復(fù)蘇態(tài)勢仍然繼續(xù)。我們繼續(xù)看好運動、高端服飾、男裝、家紡等品類在今年復(fù)蘇中的相對領(lǐng)先的表現(xiàn)，中報行情機(jī)會建議關(guān)注。標(biāo)的方面，港股運動服飾方面，我們繼續(xù)推薦安踏體育、李寧、特步國際；在其他服裝家紡領(lǐng)域，推薦比音勒芬、海瀾之家、歌力思、報喜鳥、羅萊生活等。上游紡織制造方面，我們認(rèn)為行業(yè)景氣度拐點或在三季度出現(xiàn)，期待行業(yè)基本面下半年較上半年好轉(zhuǎn)，股價迎來底部回升。長期而言，我們看好頭部制造商的核心競爭力，且在外部環(huán)境波動背景下頭部制造商與品牌之間的合作關(guān)系有望進(jìn)一步深化，建議關(guān)注華利集團(tuán)、申洲國際、偉星股份、百隆東方。再者，從股息回報的角度，我們建議關(guān)注紡織服裝行業(yè)高股息率、低估值的穩(wěn)健型標(biāo)的。
2）化妝品行業(yè)：從已披露中報業(yè)績預(yù)告的公司來看，公司分化格局繼續(xù)。今年以來電商流量增長面臨挑戰(zhàn)，多家公司線上渠道銷售增長較為疲弱，行業(yè)競爭日趨激烈。在化妝品上下游產(chǎn)業(yè)鏈中，我們繼續(xù)看好國貨美妝品牌商的崛起、競爭格局優(yōu)化，結(jié)合以產(chǎn)品力提升品牌力并實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和盈利能力提升、多品牌多渠道布局等方面，繼續(xù)推薦珀萊雅、貝泰妮、上海家化。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行，疫情反復(fù)或者極端天氣致終端消費疲軟，影響服裝、化妝品等產(chǎn)品的消費需求；行業(yè)競爭加劇，國外品牌進(jìn)行價格戰(zhàn)，會對國內(nèi)對標(biāo)品牌造成不利影響；電商平臺流量增速放緩以及流量成本上升等。
|
|
