>> 光大證券-紡織和服裝行業(yè)《關于恢復和擴大體育消費的工作方案》點評：多維積極政策為體育行業(yè)長期景氣和短期復蘇添磚加瓦-230722
| 上傳日期： |
2023/7/23 |
大?。?/td>
| 309KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
唐佳睿,孫未未,朱潔宇 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
要點
國家體育總局發(fā)布《關于恢復和擴大體育消費的工作方案》
7月21日國家體育總局發(fā)布《關于恢復和擴大體育消費的工作方案》。方案從三個方面提出恢復和擴大體育消費的內(nèi)容，具體來看：
1）加大優(yōu)質(zhì)體育產(chǎn)品和服務供給：深化消費試點示范；組織開展促消費活動，舉辦全國體育消費促進活動，通過發(fā)放體育消費券等方式廣泛吸引社會力量參與；加大高質(zhì)量賽事供給，全面恢復線下體育賽事，大力發(fā)展職業(yè)賽事，提升足球、籃球、排球等職業(yè)賽事質(zhì)量，同時加大冰雪、登山、帆船、馬拉松等優(yōu)質(zhì)體育賽事供給；豐富群眾健身活動，舉辦第一屆全國全民健身大賽，引導推動各地開展社區(qū)運動會，推進群眾“三大球”賽事活動廣泛安全開展；持續(xù)深化體教融合；深挖冰雪消費潛力，繼續(xù)開展全國大眾冰雪季等群眾性冰雪活動；培育壯大市場主體；豐富體育彩票供給。
2）豐富體育消費場景：提升場地設施質(zhì)量，支持各地建設體育場地設施；完善展覽展示平臺；培育精品示范工程，鼓勵在示范工程內(nèi)舉辦各級各類體育賽事活動；打造體育消費新業(yè)態(tài)，鼓勵各地因地制宜打造戶外運動與鄉(xiāng)村、文化、旅游等融合發(fā)展新業(yè)態(tài)。
3）夯實體育消費基礎：大力傳播體育文化；普及推廣運動技能；加強體育標準建設；完善體育消費統(tǒng)計。
二季度運動服飾龍頭零售流水順利復蘇、經(jīng)營質(zhì)量向好，全年展望樂觀
二季度我國運動服飾龍頭零售流水順利復蘇、經(jīng)營質(zhì)量向好。其中，安踏體育旗下品牌二季度安踏和FILA品牌零售流水增速環(huán)比一季度加快，分別同比增長高單位數(shù)、15~20%，其他品牌（迪桑特和可隆體育）同比增長70~75%。同時兩個主力品牌安踏和FILA品牌零售折扣環(huán)比均有改善、庫銷比均在5個月以內(nèi)。特步國際主品牌零售流水同比增長高雙位數(shù)、環(huán)比一季度略有放緩，但主品牌零售折扣約為75折、環(huán)比改善，庫銷比亦維持在5個月以內(nèi)，小品牌中的索康尼和邁樂上半年零售流水同比增速均超100%。361度二季度主品牌、童裝、電商零售流水分別同比增長約低雙位數(shù)、約20~25%、約30%，主品牌和童裝流水增速環(huán)比一季度相當，線下零售折扣為70~71折、庫銷比在5個月左右。
2023年全年展望來看，安踏體育預計安踏和FILA品牌零售流水均為雙位數(shù)增長、其他品牌增速為30%以上，并在推動各品牌流水增長的同時，將繼續(xù)推進門店降租等控費措施，促使利潤端增速高于流水端。特步國際預計主品牌全年零售流水同比增速有望超20%，四個小品牌全年總虧損將控制在1.5億元以內(nèi)，預計公司全年收入同比增長15~20%、利潤端增速快于收入。361度預計公司全年收入增速預計在15~20%。
政策助力運動服飾行業(yè)持續(xù)高景氣，期待國產(chǎn)運動服飾龍頭繼續(xù)崛起
此次方案從多維度明確恢復和擴大體育消費的具體內(nèi)容，有助于促進我國體育行業(yè)消費復蘇進程進一步加快，不斷釋放體育消費潛力。今年以來我國運動服飾龍頭在折扣及庫存向好的基礎上，零售流水實現(xiàn)積極復蘇。展望未來，我們繼續(xù)看好我國運動服飾行業(yè)的高景氣度，期待在政策推動下，我國運動服飾龍頭強化產(chǎn)品力、功能性，帶動品牌力向上以及市場份額提升，期待國潮成為長期趨勢。我們繼續(xù)推薦經(jīng)營質(zhì)量向好、長期受益于賽道景氣和國潮崛起的港股運動服飾龍頭安踏體育、李寧、特步國際。
風險分析：宏觀經(jīng)濟增速下行，疫情反復或者極端天氣致終端消費疲軟，影響服裝消費需求；行業(yè)競爭加劇，國外龍頭品牌進行價格戰(zhàn)，會對國內(nèi)對標品牌造成不利影響；電商平臺流量增速放緩，或者流量成本上升，影響品牌商的盈利能力
|
|
