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本周觀點(diǎn)：出口韌性值得重視
　　家電出口數(shù)據(jù)自3月恢復(fù)以來，表現(xiàn)出強(qiáng)大韌性，海外總署數(shù)據(jù)顯示，2023年6月中國出口總值（人民幣）同比-8.3%，而家電出口金額（人民幣）同比+9.8%，家電出口表現(xiàn)大幅好于市場大盤。雖然海外經(jīng)濟(jì)仍存波動(dòng)，但在22年下半年的家電出口較低的基數(shù)影響下，我們認(rèn)為23年下半年出口市場同比表現(xiàn)或延續(xù)積極態(tài)勢(shì)。從節(jié)奏上來看，2022年Q3僅洗衣機(jī)及熱泵出口金額有同比增長，而2022年Q4各個(gè)品類基數(shù)均不高，因此我們預(yù)計(jì)，2023年下半年出口同比增速中樞或逐步抬升。家電出口鏈估值修復(fù)的機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1）白電：零售波動(dòng)加大，關(guān)注中報(bào)預(yù)期。2）廚電：下沉渠道或帶來新的表現(xiàn)。3）小家電：長尾化更為明顯，關(guān)注抖音及清潔電器。4）黑電：面板價(jià)格觸底，盈利或回升。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　公司推薦：1）格力電器：空調(diào)龍頭、內(nèi)銷占比較高，中報(bào)預(yù)期穩(wěn)健。2）美的集團(tuán)：穩(wěn)健轉(zhuǎn)型，中報(bào)凈利表現(xiàn)有望強(qiáng)化。3）海爾智家：把握大白電行業(yè)Beta，細(xì)分品類表現(xiàn)積極。4）新寶股份：國內(nèi)品牌業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，出口業(yè)務(wù)或受益于人民幣匯率波動(dòng)。5）小熊電器：估值底部調(diào)整到位，全年盈利預(yù)期依然積極。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；地產(chǎn)影響超出預(yù)期；原材料價(jià)格不利波動(dòng)。