>> 廣發(fā)證券-非銀金融行業(yè)：壓制因素落地消化，看好非銀估值修復-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
大小： |
646KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳福,劉淇 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
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證券：重視上市公司質量引導，完善短線交易監(jiān)管穩(wěn)市場信心。本周滬深兩市成交額日均0.79萬億元（環(huán)比下降4.22%），滬深兩融余額15821億元（環(huán)比下降0.44%）。7月21日，滬深交易所聯合發(fā)布《以上市公司質量為導向的保薦機構執(zhí)業(yè)質量評價實施辦法（試行）》以督促保薦機構強化質量意識，加快從注重“可批性”向注重“可投性”轉變，從源頭提高上市公司質量。7月21日，中國證券業(yè)協會發(fā)布了修訂后的《證券公司壓力測試指引》進一步健全證券行業(yè)壓力測試機制，完善證券行業(yè)壓力測試規(guī)范準則，提高證券公司壓力測試工作水平。7月21日，證監(jiān)會就《關于完善特定短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見，明確特定短線交易的監(jiān)管規(guī)則，以事前監(jiān)管遏制內幕交易，保護中小投資者，同時支持專業(yè)機構投資者發(fā)展，穩(wěn)定市場信心。預計經濟穩(wěn)增長強化，回暖提振市場信心，降傭降費事件落地緩解長期壓制，個股建議關注：估值低位且綜合優(yōu)勢突出的中金公司（H）、中信證券（AH）、華泰證券（AH）；具有AI技術積累與落地場景的同花順（與計算機組聯合覆蓋）等；泛財富管理具有優(yōu)勢的東方證券（AH）、興業(yè)證券。
保險：壽險首次推出示例條款加強標準化建設，財險持續(xù)布局服務板塊，建議持續(xù)關注。7月18日中國保險行業(yè)協會首次發(fā)布壽險示例條款《定期壽險示范條款》與《終身壽險示范條款》，持續(xù)推進壽險產品“標準化、通俗化、簡單化”進程，幫助消費者理解與選擇產品，督促壽險公司提升服務質量。同時根據此前平安發(fā)布的“新保險合同準則專項說明”公告中闡述，新準則切換對保險公司利潤影響較小，而受二季度權益市場的回調且實施IFRS9會計準則的背景下，預計中報凈利潤增速將較一季報收斂，但從歷史經驗看保險公司凈利潤增速受市場及準備金調整的影響較大，并非是保險股估值變化的驅動因素，而受益儲蓄類產品需求旺盛及舊產品集中退市等因素預計推動中報新業(yè)務價值增速有望較一季度擴大，才是首壽險基本面改善的核心指標。財險保費穿越周期穩(wěn)定增長，市場擔憂上半年出行提升導致的車險賠付率的提升，并且近期自然災害導致的非車險賠付提升，但預計龍頭公司受益2022年增提準備金的的操作，預計車險賠付率保持相對穩(wěn)定。壽險負債端拐點確立，財險維持高景氣度，建議關注保險板塊，個股建議關注：新華保險（AH）、中國太保（AH）、中國人壽（AH）、中國平安（AH）、中國財險（H）、友邦保險（H）。
港股金融：建議關注業(yè)績增長穩(wěn)健股息率較高的國企標的江蘇金租以及持續(xù)受益中國經濟增長與互聯互通的香港交易所。
風險提示：市場風險事件、行業(yè)競爭加劇、行業(yè)政策變動與公司經營業(yè)績不達預期出現違約事件等。
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