>> 中航證券-先進制造行業(yè)周報：人形機器人引領絲杠新需求，國內(nèi)供應商有望加速突圍-230723
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 1123KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄒潤芳,盧正羽 |
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無限制-登錄即可下載 |
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重點推薦：華中數(shù)控、國茂股份、中科創(chuàng)達、航錦科技、雙良節(jié)能、超圖軟件、紐威股份、天通股份、西子潔能、捷佳偉創(chuàng)、天準科技
核心個股組合：華中數(shù)控、國茂股份、中科創(chuàng)達、貝斯特、五洲新春、禾川科技、航錦科技、雙良節(jié)能、紐威股份、華伍股份、西子潔能、驕成超聲、奧特維、羅博特科、高測股份、宇晶股份、捷佳偉創(chuàng)、科威爾、綠的諧波、埃斯頓
本周專題研究：特斯拉人形機器人包括三類共14個線性執(zhí)行器，分布在肘部、腕部、髖部等部位，其中絲杠為線性執(zhí)行器的重要組成部分，據(jù)我們估計，當前絲杠約占人形機器人成本的24%。絲杠是將旋轉(zhuǎn)運動變成直線運動的傳動附件，主要應用于機床、航空航天、汽車、機器人等領域。據(jù)Persistence Market Research數(shù)據(jù)，2023年全球滾柱絲杠市場規(guī)模預計為3.00億美元，2033年市場規(guī)模有望達到5.57億美元，年均復合增速約為6.4%。進一步，若考慮人形機器人放量給滾柱絲杠帶來的新需求，滾柱絲杠全球市場規(guī)模有望持續(xù)高增。絲杠生產(chǎn)難度大，對原材料、設備、加工工藝等要求較高，中高端領域大部分為外資企業(yè)占據(jù)，我們認為，未來隨著機器人等領域需求放量、高端制造領域自主可控迫切，我國供應商有望加速突圍。建議關注精密機械領域積累深厚、布局領先的相關企業(yè)，如：恒立液壓、貝斯特、秦川機床、禾川科技、鼎智科技/江蘇雷利、長盛軸承等。
重點跟蹤行業(yè)：
鋰電設備，全球產(chǎn)能周期共振，預計21-25年年均需求超千億，國內(nèi)設備公司優(yōu)勢明顯，全面看好具備技術、產(chǎn)品和規(guī)模優(yōu)勢的一二線龍頭；
光伏設備，設備迭代升級推動產(chǎn)業(yè)鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設備龍頭；
換電，2025年換電站運營空間有望達到1357.55億元，換電站運營是換電領域市場空間最大的環(huán)節(jié)，看好換電站運營企業(yè)；
儲能，儲能是構建新型電網(wǎng)的必備基礎，政策利好落地，發(fā)電、用戶側推動行業(yè)景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環(huán)節(jié)龍頭公司；
半導體設備，預計2030年行業(yè)需求達1400億美元，中國大陸占比提高但國產(chǎn)化率仍低，看好平臺型公司和國產(chǎn)替代有望快速突破的環(huán)節(jié)；
自動化，下游應用領域廣泛的工業(yè)耗材，市場規(guī)模在400億左右，預計2026年達557億元，看好受益于集中度提高和進口替代的行業(yè)龍頭；
氫能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風電快速發(fā)展為光伏制氫和風電制氫奠定基礎，看好具備綠氫產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的龍頭公司；
工程機械，強者恒強，建議關注行業(yè)龍頭，看好具備產(chǎn)品、規(guī)模和成本優(yōu)勢的整機和零部件公司。
風險提示
產(chǎn)品和技術迭代升級不及預期
海外市場拓展不及預期
海外復蘇不及預期、國內(nèi)需求不及預期
原材料價格波動
零部件供應受阻
客戶擴產(chǎn)不及預期
市場競爭加劇。
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