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策略摘要
　　7月21日穩(wěn)增長政策密集出臺：《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費(fèi)的若干措施》、《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》。
　　核心觀點(diǎn)
　　■電子產(chǎn)品和家電
　　總量供需雙增。《關(guān)于促進(jìn)電子產(chǎn)品消費(fèi)的若干措施》，該政策涉及供需兩個(gè)方向，既有“打造電子產(chǎn)品消費(fèi)新場景”、“持續(xù)推動(dòng)家電下鄉(xiāng)”等需求促進(jìn)政策，也有“打通電子產(chǎn)品回收渠道”等循環(huán)利用體系建設(shè)的供給政策，當(dāng)然，廢棄物循環(huán)利用體系建設(shè)周期更長，消費(fèi)促進(jìn)政策傳導(dǎo)相對更快。
　　家電作為地產(chǎn)后周期產(chǎn)品的規(guī)律更明顯。對比歷史上兩輪家電周期（2009-2013年vs2019-2020年）我們發(fā)現(xiàn)：一、更大的財(cái)政補(bǔ)貼作用更顯著；二、家電銷售和地產(chǎn)銷售的關(guān)系更緊密。
　　需求改善仍待進(jìn)一步確認(rèn)。有助于改善市場對于后續(xù)電子產(chǎn)品和家電的消費(fèi)預(yù)期，對應(yīng)影響到銅、鋁、不銹鋼、苯乙烯等商品需求預(yù)期，其次是玻璃、硅、棉花等。但相應(yīng)的，我們也需要看到更強(qiáng)的穩(wěn)增長政策，又或者通過商品用量來進(jìn)一步確認(rèn)。
　　■汽車
　　新能源汽車消費(fèi)有望持續(xù)改善。除了《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》從多渠道刺激新能源汽車消費(fèi)以及配套措施建設(shè)外，新能源汽車購置稅減免政策延續(xù)至2027年底，地方密集出臺配套政策等措施也將繼續(xù)推動(dòng)新能源汽車消費(fèi)。對應(yīng)銅、鋁、鋼材等商品的消費(fèi)。
　　■地產(chǎn)
　　地產(chǎn)“房住不炒”基調(diào)延續(xù)。“超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造”的提法早于今年4月政治局會(huì)議出現(xiàn)，且城中村改造以改造為主、拆除為輔，增量需求更加偏向地產(chǎn)后周期，即門窗、管道、家電等需求，對應(yīng)PVC、銅、鋁、玻璃等商品需求。
　　■商品
　　近期穩(wěn)增長政策密集出臺，后續(xù)政治局會(huì)議在電子產(chǎn)品、家電、汽車等行業(yè)政策看點(diǎn)更高，后續(xù)期待對應(yīng)銅、鋁、鋼材、PVC、PP、EB等品種的需求。