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市場再度調(diào)整。本周市場再度調(diào)整，各主要指數(shù)都有不同程度跌幅，尤其是中小市值板塊，市場情緒依然較低，交易量也回落。整體來看，人民幣匯率本周波動較大，多空存在一定分歧，但是整體上美元升值預(yù)期減弱過程中，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速雖然稍低于市場預(yù)期，但是復(fù)蘇勢頭依然未變，只是信心恢復(fù)仍需時間，對于匯率也不必過于擔(dān)憂。對于市場來說同樣面臨信心恢復(fù)的過程，也需時間等待。存量博弈特征未變，震蕩的格局也沒有改變。因此我們依然不悲不喜，只是隨著中期業(yè)績披露的推進(jìn)，短期業(yè)績的影響力逐漸加大，市場波動加大，我們依然要有所謹(jǐn)慎，注意控制風(fēng)險。
　　板塊輪動依然。市場震蕩調(diào)整，低位板塊相對活躍。尤其是周期類和消費(fèi)類的板塊。市場對于未來穩(wěn)增長預(yù)期加強(qiáng)，疊加俄烏沖突對于糧食供應(yīng)的影響，建材類、建筑類以及農(nóng)產(chǎn)品成為本周相對較好的板塊，同時這些板塊的共同特點(diǎn)也是今年以來漲幅較小，處于低位。而前期漲幅較大的AI為代表的TMT板塊如計(jì)算機(jī)、通信、網(wǎng)絡(luò)游戲等等都出現(xiàn)大幅下挫。市場的高低位的輪動特點(diǎn)依然未改。我們一直強(qiáng)調(diào)在震蕩格局下，注意漲幅的風(fēng)險。這是短期市場的重要力量，中報(bào)業(yè)績對于此前過度操作的板塊的證偽，是這些力量的基礎(chǔ)，估值壓力開始漸占上風(fēng)。因此從交易機(jī)會的角度，我們?nèi)砸P(guān)注低位板塊的活躍，低位的賽道股如電子半導(dǎo)體、新能源、消費(fèi)類的各板塊以及周期類等等。在市場資金沒有明確的目標(biāo)下，仍以快速輪動為主，所以要注意時間持續(xù)性和空間大小。整體上的原則依然是安全穩(wěn)健為基礎(chǔ)，注意短期波動帶來的交易機(jī)會，同時中期業(yè)績的驅(qū)動力漸漸加強(qiáng)，關(guān)注業(yè)績持續(xù)改善的公司表現(xiàn)。
　　耐心等待時機(jī)。整體來看，對于經(jīng)濟(jì)和市場的信心恢復(fù)需要時間，不過兩者的風(fēng)險都不大，因此市場震蕩格局不變，不過預(yù)計(jì)波動加大，交易難度增加，尤其在中報(bào)披露期，個股的波動性也在增加。我國改革和開放的進(jìn)程仍在推進(jìn)過程中，各項(xiàng)有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的政策仍在積極推出，因此不宜被市場的短期情緒影響，要有定力有信心，另外一方面市場的估值水平低，安全邊際高。因此經(jīng)濟(jì)和市場都有穩(wěn)定的基礎(chǔ)。只是短期難以出現(xiàn)大幅上行的動力，仍以交易為主。從穩(wěn)健角度仍以低位賽道板塊以及消費(fèi)和周期板塊為主，空間和時間上要保持相對的謹(jǐn)慎，更多的是耐心等待信心的恢復(fù)和時機(jī)的出現(xiàn)。
　　風(fēng)險提示
　　1、主題性投資市場波動較大，注意控制風(fēng)險
　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)和政策不確定性對市場的影響