>> 中銀證券-信用債周報：信用債發(fā)行額增加，新發(fā)債券利率走低-230724
| 上傳日期： |
2023/7/24 |
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| 2792KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖成哲 |
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2023年7月17日-2023年7月23日（上周），信用債市場發(fā)行3043.96億元，發(fā)行筆數(shù)、金額較前一周大幅增加，新發(fā)債券利率較前一周（2023年7月10日-2023年7月16日）走低，其中短債加權票息上漲，長債票息走低。成交金額共計9,707.31億元，成交額較前一周小幅下行。上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，部分數(shù)據(jù)不及預期，債市上漲。
上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，部分數(shù)據(jù)不及預期，股市受此影響表現(xiàn)不佳，雖然后續(xù)有政策跟隨發(fā)布，但仍舊無法阻止A股回調(diào)趨勢。股債蹺蹺板下，債市持續(xù)上漲。
上周新發(fā)債共計發(fā)行信用債（短券、中票、公司債、企業(yè)債和定向工具）362筆，共3043.96億元。其中短期融資券發(fā)行最多共118筆，累計發(fā)行金額為1088.22億元。整體信用債發(fā)行主體評級以AAA發(fā)行金額最多，合計160筆，共1931.17億元。萬得一級行業(yè)中工業(yè)發(fā)行債券最多，合計258筆，共1873.58億元。發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)中，以國有企業(yè)為主，合計288筆，共2000.46億元。按發(fā)行地域劃分，江蘇省發(fā)債最多，合計78筆，共343.4億元，北京發(fā)債金額最高，合計40筆，共538億元。
發(fā)行票券期限中，則以一年期及以內(nèi)的短票為主，合計發(fā)行126筆，共1132.77億元，其次則是三年期限的票券和五年期票券，分別發(fā)行117筆、65筆，共964.72億元、504.23億元。整體信用債發(fā)行利率（加權后）為3.70%，發(fā)行收益率較前一周（3.76%）小幅上行。其中定向工具加權利率為4.15%，短期融資券加權利率為3.08%；公司債加權利率為3.90%；企業(yè)債加權利率為3.45%；中期票據(jù)加權利率為3.50%。
公司債以及中期票據(jù)依舊是交易的主力。上周債券成交共74,646.77億元。其中國債、地方政府債交易22,543.60億元，較前一周增加3,469.00億元，增加18.19%。轉(zhuǎn)債（含可轉(zhuǎn)債、可交換債）成交共2,770.34億元，較前一周減少627.59億元，減少18.47%。信用債（僅統(tǒng)計企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）成交額共9,707.31億元，較前一周減少322.18億元，減少3.22%。
2023年7月17日至7月23日，共有11筆信用債券推遲發(fā)行及發(fā)行失敗，共76.85億元人民幣。上周有4筆債券違約，3筆債券涉及展期，另外1筆債券涉及實際違約。上周無公司涉及評級調(diào)低。上周有1筆商務服務行業(yè)債券兌付記錄。
風險提示：國內(nèi)外實體經(jīng)濟出現(xiàn)超預期變化，國內(nèi)政策超預期收緊,國內(nèi)外疫情發(fā)展超預期等。
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