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行情回顧：上周，SW汽車板塊下跌2.1%，滬深300下跌2%。估值上，截止7月21日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為26倍，較前一周下跌1.9%。
　　投資建議：7月1-16日，乘用車批發(fā)72.6萬輛，同比增長1%，環(huán)比下降4%，環(huán)比下滑主要系6月廠商年中沖量所致。近期，發(fā)改委等部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，提出降低新能源汽車購置使用成本、積極開展公共領(lǐng)域車輛換電模式的試點(diǎn)等措施，國家支持新能源汽車發(fā)展意圖未變，未來電動(dòng)智能仍是行業(yè)發(fā)展大趨勢。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績增長確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標(biāo)的，比如特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡與汽車輪胎板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
　　乘用車：7月1-16日，乘用車零售68.6萬輛，同比持平，環(huán)比下降4%。近期，發(fā)改委等部門引發(fā)《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，在促消費(fèi)政策支持下，汽車產(chǎn)銷有望邊際改善。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）。
　　新能源汽車：7月1-16日，新能源乘用車零售26.7萬輛，同比增長7%，環(huán)比下降3%；新能源乘用車批發(fā)27.2萬輛，同比下降7%，環(huán)比增長4%。據(jù)發(fā)改委方面消息，截止6月底，全國累計(jì)建成各類充電樁超過660萬臺，伴隨新能源汽車使用環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，國內(nèi)新能源滲透率有望繼續(xù)提升。主要標(biāo)的：主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時(shí)代（300750）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）。
　　智能汽車：近期，高合汽車與華為云就智能駕駛專屬云達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將圍繞工具鏈、數(shù)據(jù)閉環(huán)等領(lǐng)域開展合作，此舉將利好智能駕駛落地，推動(dòng)智能汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團(tuán)（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團(tuán)（002906）。
　　重卡：中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月重卡銷量約48.85萬輛，同比增長28.5%，行業(yè)復(fù)蘇明顯。我們認(rèn)為，今年下半年，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好以及主流重卡企業(yè)對海外市場的積極開拓，重卡行業(yè)仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，龍頭標(biāo)的業(yè)績確定性高。主要標(biāo)的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、奧福環(huán)保（688021）、天潤工業(yè)（002283）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)