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核心觀點(diǎn)：
　　23年2季度末公募基金汽車行業(yè)配置比例為3.88%，環(huán)比上升0.85pct。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，23年2季度末汽車行業(yè)基金配置比例為3.88%，環(huán)比+0.85pct；汽車行業(yè)自由流通市值占比為3.80%，公募基金超配汽車行業(yè)0.08pct。汽車行業(yè)基金配置比例的高點(diǎn)為14年3季度末的6.2%，此后大體處于下滑趨勢（尤其是整車板塊），15年3季度末至16年年底配置比例由3.3%上升至4.6%，主要與上一輪購置稅優(yōu)惠刺激政策相關(guān)；20年3季度以來隨新能源、智能化發(fā)展，汽車行業(yè)配置比例有所回升；22年新一輪購置稅政策刺激帶來22Q2-Q3配置率的顯著提升，22Q4及23Q1兩季度逐步回落；23Q2消費(fèi)者觀望情緒消退后逐步轉(zhuǎn)為實(shí)際購買，表現(xiàn)出不錯(cuò)的需求恢復(fù)趨勢，疊加高級別智能駕駛法規(guī)落地預(yù)期，汽車行業(yè)配置率有明顯回升。
　　環(huán)比23年1季度，23年2季度公募基金加倉汽車行業(yè)多數(shù)板塊。細(xì)分子板塊來看，23年2季度末汽車整車行業(yè)配置比例為1.11%，環(huán)比+0.20pct，其中，乘用車行業(yè)配置比例為0.96%，環(huán)比+0.18pct，商用車行業(yè)配置比例為0.14%，環(huán)比+0.03pct；汽車零部件行業(yè)配置比例為2.40%，環(huán)比+0.56pct；汽車服務(wù)行業(yè)配置比例為0.06%，環(huán)比+0.00pct；摩托車及其他行業(yè)配置比例為0.31%，環(huán)比+0.08pct。
　　截至23Q2末，基金重倉股加權(quán)PE為40.2倍，處于2005年以來的中樞位置。截至23Q2末，基金重倉股加權(quán)PE為40.2倍，處于2005年以來52.0%分位；Wind全A加權(quán)PE為36.3倍，處于2005年以來44.0%分位；Wind全A（除金融、石油石化）加權(quán)PE為42.6倍，處于2005年以來44.0%分位?；鹬貍}股加權(quán)PE與Wind全A / Wind全A（除金融、石油石化）加權(quán)PE的偏離度分別為10.8%/-5.6%。
　　截至23Q2末，公募基金重倉汽車股加權(quán)PE基本回歸至汽車行業(yè)整體加權(quán)PE水平。截至23Q2末，基金重倉汽車股加權(quán)PE為36.2倍，環(huán)比上升0.3倍，處于2005年以來61.3%分位；基金重倉汽車股（不含比亞迪）加權(quán)PE為37.8倍，環(huán)比回落1.5倍，處于2005年以來62.6%分位；汽車股（汽車行業(yè)整體）加權(quán)PE為36.9倍，環(huán)比回落4.0倍，處于2005年以來50.6%分位。
　　從基金重倉股數(shù)量來看，23Q2公募基金重倉數(shù)量前10的汽車行業(yè)個(gè)股（重倉基金數(shù)）分別為：比亞迪（229）、拓普集團(tuán)（179）、伯特利（128）、賽輪輪胎（101）、春風(fēng)動(dòng)力（63）、宇通客車（50）、新泉股份（49）、銀輪股份（48）、濰柴動(dòng)力（41）、玲瓏輪胎（41）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：季報(bào)披露十大重倉股不能全面反映整體情況；宏觀經(jīng)濟(jì)等波動(dòng)給汽車市場帶來不確定性；行業(yè)競爭加劇等。