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事件
　　美暢股份于7月14日發(fā)布2023半年度業(yè)績預告：2023H1公司實現(xiàn)歸母凈利潤8.7-9.1億元，同比增長30.59%-36.59%；實現(xiàn)扣非凈利潤8.3-8.7億元，同比增長32.92%-39.33%。2023Q2公司實現(xiàn)歸母凈利潤4.9-5.3億元，同比增長28.60%-39.08%，環(huán)比增長29.39%-39.93%；實現(xiàn)扣非凈利潤4.7-5.1億元，同比增長31.82%-43.05%，環(huán)比增長30.25%-41.35%。
　　投資要點
　　▌業(yè)績表現(xiàn)亮眼，2023Q2盈利能力環(huán)比提升
　　2023H1公司實現(xiàn)歸母凈利潤8.7-9.1億元，同比增長30.59%-36.59%，實現(xiàn)扣非凈利潤8.3-8.7億元，同比增長32.92%-39.33%。公司業(yè)績穩(wěn)步增長，主要系公司產能持續(xù)擴充、產品銷量穩(wěn)步提升，疊加下游市場需求旺盛所致。公司碳鋼金剛線Q2出貨2809萬公里，環(huán)比提升13%；鎢絲金剛線出貨341萬公里，環(huán)比提升63%。以業(yè)績預告中值測算，公司2023Q2單公里凈利為16.2元/公里，環(huán)比提升2.1元/公里，盈利能力明顯提升。
　　▌產能有望進一步提升，母線自供助力公司降本
　　公司目前建成投產金剛線細線產線共計751條，同時還有210條正在建設，預計今年年底能夠全部建成投產，預計今年三季度末產能會達到1,600萬公里/月，到年底全部設備投產則產能會達到1,800萬公里/月，年產量14000-18000萬公里，產能進一步提升。
　　在建設產線的同時，公司積極推動產線效能提升改造，自研的十五線機生產效率較原十二線機提升約25%。同時公司自制母線自供比例在第二季度達到40%，至第二季度末接近50%，自制母線使金剛線成本降低25%-30%。
　　▌鎢絲金剛線出貨量增長，有望享受技術溢價紅利
　　公司在原黃絲-碳鋼絲技術路線之外，同步開展鎢絲金剛線投產銷售，2023Q2鎢絲金剛線銷量341萬公里，環(huán)比增長63.12%。鎢絲金剛線作為凝聚了最新研發(fā)成果的產品，其在投入市場的前期具有技術溢價，公司有望通過快速搶占市場享受技術溢價紅利。
　　 ▌盈利預測
　　預測公司2023-2025年收入分別為46.8、56.6、69.6億元，EPS分別為4.34、5.00、5.88元，當前股價對應PE分別為10.0、8.7、7.4倍，維持“買入”投資評級。
　　▌風險提示
　　原材料價格上漲；產品銷量不及預期；行業(yè)競爭加?。淮蟊P系統(tǒng)性風險等。