>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：股指延續(xù)弱勢(shì)震蕩，成交萎縮人氣低迷-230725
| 上傳日期： |
2023/7/25 |
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來源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
侯英民 |
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周一滬深股指延續(xù)弱勢(shì)震蕩整理，股指前市低開后快速上沖后即圍繞前一天收盤指數(shù)來回震蕩反復(fù)，盤中代表人氣的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板指數(shù)整體較弱，全天智能AI和醫(yī)藥股展開反彈略顯活躍，但板塊切換過快，市場(chǎng)參與意愿明顯減弱。盤中板塊熱點(diǎn)延續(xù)分化，其中船舶制造、工程咨詢服務(wù)和生物醫(yī)藥板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，鋰電能源、化肥農(nóng)業(yè)和風(fēng)光電設(shè)備板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均微幅下跌，全天兩市成交量0.65萬億繼續(xù)減少，成交金額為年內(nèi)次地量水平，市場(chǎng)人氣極為低迷。
國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步抓好抓實(shí)促進(jìn)民間投資工作努力調(diào)動(dòng)民間投資積極性的通知》，可以發(fā)行近階段從工信部、發(fā)改委直至中共中央國務(wù)院連續(xù)公布了一系列政策，但正如我們分析目前一系列政策出臺(tái)更多的還是基于戰(zhàn)略層面缺乏具體的指導(dǎo)實(shí)施細(xì)則，因而市場(chǎng)整體反響平平難以激發(fā)市場(chǎng)的做多情緒，但有一點(diǎn)可以確定就是管理層不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)市場(chǎng)的決心和信心，市場(chǎng)的政策底已經(jīng)初具雛形。近期我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)股匯市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的相關(guān)性，人民幣匯率的巨幅震蕩對(duì)股指的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)較為密切，周一離岸人民幣跌近200點(diǎn)，市場(chǎng)信心盡失股指也是整體延續(xù)弱勢(shì)不改。美國把中國作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合部分國家把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦升級(jí)擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，美元作為世界儲(chǔ)備貨幣老大的地位受到挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。歐美不斷加大對(duì)烏克蘭的軍事援助，歐美新一輪援助導(dǎo)致俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)沖突持續(xù)升級(jí)并趨于長(zhǎng)期化，歐盟對(duì)俄羅斯展開第11輪制裁，半島和南海地緣政治局勢(shì)對(duì)峙升級(jí)趨于惡化，中東國家和以色列之間紛爭(zhēng)不斷，市場(chǎng)不確定性增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了極大的影響。
歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，西方對(duì)未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期本月大幅加息的預(yù)期下降，本周美聯(lián)儲(chǔ)將決定貨幣政策加息與否，市場(chǎng)觀望氣氛濃重，美國將發(fā)行新一輪的6000億國債以提高債務(wù)上限，預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)未來仍面臨通脹和銀行流動(dòng)性危機(jī)的雙重威脅。美債市場(chǎng)劇烈震蕩，人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，國際原油寬幅震蕩并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，尤其近期南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國內(nèi)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，今年前四個(gè)月股指總體呈現(xiàn)為震蕩小幅回升走勢(shì)，投資者的參與意愿有所回升，但5月開始指數(shù)沖高受阻出現(xiàn)快速回落調(diào)整走勢(shì)，其中多個(gè)指數(shù)不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)人氣急速下降。上周股指跳空下行呈現(xiàn)連續(xù)陰跌調(diào)整走勢(shì)，成交量不斷減少市場(chǎng)人氣持續(xù)下降。周一股指弱勢(shì)震蕩調(diào)整，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速切換較為散亂，成交量進(jìn)一步萎縮指年內(nèi)次地量，表明市場(chǎng)信心盡失極為弱勢(shì)，目前股指打破平衡已失守所有中短期均線，市場(chǎng)中期趨勢(shì)趨于嚴(yán)峻，鑒于上周缺口會(huì)對(duì)股指形成一定的牽引力以及量能的快速遞減，不排除股指隨時(shí)會(huì)有技術(shù)性反彈的可能，預(yù)期短期股指寬幅震蕩難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏嚴(yán)格控制倉位精選個(gè)股操作
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