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本周周報(bào)我們關(guān)注AI大模型產(chǎn)業(yè)鏈上的支持性環(huán)節(jié)，包括網(wǎng)絡(luò)可視化、生成內(nèi)容安全以及數(shù)據(jù)標(biāo)注。AIGC產(chǎn)業(yè)革命進(jìn)程中，如果將模型層和應(yīng)用層看作“前線戰(zhàn)場”，算力層為“軍備競賽”，那么這些支持性環(huán)節(jié)就像“聯(lián)勤保障部隊(duì)”，發(fā)揮資源調(diào)配、安全防護(hù)等作用，為AIGC高效和健康發(fā)展保駕護(hù)航。近期AI監(jiān)管政策的出臺也進(jìn)一步催生了這些賽道的投資機(jī)遇。
　　網(wǎng)絡(luò)可視化：算力和數(shù)據(jù)調(diào)度的基礎(chǔ)設(shè)施，受益于AI與數(shù)據(jù)要素雙主線。
　　網(wǎng)絡(luò)可視化與數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈高度重合。數(shù)據(jù)要素市場化加速疊加AI大模型訓(xùn)練對高質(zhì)量數(shù)據(jù)的需求，有望驅(qū)動網(wǎng)絡(luò)可視化的應(yīng)用由傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化與運(yùn)營維護(hù)和信息安全拓展至B端的數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)。
　　受益于運(yùn)營商算網(wǎng)大腦建設(shè)，網(wǎng)絡(luò)可視化景氣度提升。算力網(wǎng)絡(luò)本質(zhì)屬于新型網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)可視化可應(yīng)用于算力調(diào)度領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)算力可視化，進(jìn)一步撬動行業(yè)增量空間。
　　生成內(nèi)容安全：監(jiān)管政策逐步完善，催生AI安全新賽道。
　　隨著AI模型迭代，AIGC識別難度加大，帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。隨著訓(xùn)練數(shù)據(jù)集的擴(kuò)大、算法的迭代以及算力水平的提升，AI生成內(nèi)容越來越逼真，隨之帶來內(nèi)容侵權(quán)、信息造假、AI欺詐等風(fēng)險(xiǎn)，對AI監(jiān)管側(cè)提出挑戰(zhàn)，迫切需要針對性的檢測產(chǎn)品。
　　AIGC監(jiān)管政策逐步完善，催生生成內(nèi)容安全新賽道?！稌盒修k法》總體上對AIGC實(shí)行包容審慎和分類分級監(jiān)管，指出內(nèi)容提供者應(yīng)當(dāng)按照《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)深度合成管理規(guī)定》對圖片、視頻等生成內(nèi)容進(jìn)行標(biāo)識。
　　數(shù)據(jù)標(biāo)注：監(jiān)管側(cè)和需求側(cè)雙重驅(qū)動，專業(yè)服務(wù)商迎發(fā)展機(jī)遇。
　　監(jiān)管側(cè)，《暫行辦法》對訓(xùn)練數(shù)據(jù)的來源、質(zhì)量、合規(guī)和標(biāo)注規(guī)則方面提出了多項(xiàng)細(xì)化要求。
　　需求側(cè)，大模型對數(shù)據(jù)規(guī)模和質(zhì)量的要求更高，多模態(tài)發(fā)展催生新型數(shù)據(jù)需求。相較于傳統(tǒng)深度學(xué)習(xí)技術(shù)，大模型預(yù)訓(xùn)練階段所需的數(shù)據(jù)規(guī)模更大、質(zhì)量更高、來源更加多元化。另外在數(shù)據(jù)處理的核心技術(shù)方面，大模型預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)更加注重?cái)?shù)據(jù)清洗的工程化能力。大模型向多模態(tài)發(fā)展后，將會產(chǎn)生更多的新型數(shù)據(jù)需求，將推動數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)進(jìn)入更大的增量空間。
　　出于投入產(chǎn)出比考慮，未來大模型廠商或?qū)⒏鼉A向于將數(shù)據(jù)采集和標(biāo)注環(huán)節(jié)交由第三方專業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)商完成。高質(zhì)量、規(guī)范化數(shù)據(jù)標(biāo)注供給及knowhow輸出需求預(yù)期會逐漸增加。大模型時代下的海量數(shù)據(jù)需求或?qū)⒋呋瘮?shù)據(jù)服務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，能聚集更為豐富的版權(quán)類數(shù)據(jù)、并以工程化和規(guī)模化地方式向客戶提供相應(yīng)服務(wù)的數(shù)據(jù)服務(wù)商將具有更高的市場競爭力，能夠前瞻性布局大模型數(shù)據(jù)服務(wù)能力的廠商有望優(yōu)先獲得市場機(jī)會，建立先行的護(hù)城河。
　　建議關(guān)注
　　當(dāng)前市場聚焦于AI產(chǎn)業(yè)鏈的上游算力、基礎(chǔ)模型和下游應(yīng)用等環(huán)節(jié)，對于產(chǎn)業(yè)鏈上支持性環(huán)節(jié)預(yù)期差較大。建議關(guān)注如下：
　　網(wǎng)絡(luò)可視化：中新賽克、浩瀚深度、恒為科技、迪普科技
　　AI生成內(nèi)容鑒定：美亞柏科（已發(fā)布AI-3300慧眼視頻圖像鑒真工作站）、人民網(wǎng)（旗下人民中科發(fā)布“白澤”跨模態(tài)大模型，賦能數(shù)字版權(quán)保護(hù)），東方通（擁有“深度合成內(nèi)容監(jiān)測”產(chǎn)品）
　　數(shù)據(jù)標(biāo)注：海天瑞聲（國內(nèi)稀缺數(shù)據(jù)標(biāo)注標(biāo)的，積極探索大模型數(shù)據(jù)集建設(shè)）
　　市場回顧：
　　本周計(jì)算機(jī)板塊走弱，下跌4.92%，在申萬一級行業(yè)中排名30/31。
　　本周申萬計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)前十大權(quán)重股均出現(xiàn)不同幅度的下跌，其中科大訊飛、中科曙光和紫光股份跌幅較大。
　　本周計(jì)算機(jī)板塊漲幅前十名的公司主要集中在金融IT、醫(yī)療信息化和電子政務(wù)等領(lǐng)域。
　　近期計(jì)算機(jī)板塊估值回調(diào)，當(dāng)前申萬計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)滾動市盈率為65.58，近五年分位值76.01%，目前處于歷史估值的中高位置。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI技術(shù)落地不及預(yù)期；相關(guān)政策落地不及預(yù)期；客戶預(yù)算緊縮風(fēng)險(xiǎn)等。