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貨幣資金面
　　本周（07.17-07.21，下同）共有310億逆回購到期和1000億元MLF到期，周一至周五央行分別投放逆回購330、150、250、260、130億元，累計投放1120億元逆回購和1030億元MLF，凈投放流動性840億元。截至7月21日，R001、R007、DR001、DR007分別為1.64%、1.88%、1.52%、1.81%，較前一周分別變動17.27BP、-8.22BP、20.34BP、-0.38BP，分別位于23%、9%、22%、11%歷史分位數。
　　本周資金主要融出方融出規(guī)模下行。主要融出機構（大行/政策行與股份行）全周凈融入3421億元，與前一周相比，凈融入規(guī)模增加2540億元；質押式回購交易量下行，日均成交量為7.86萬億元，單日最高達8.03萬億，較前一周下降7.0%；隔夜回購成交占比小幅下行，日均占比為91.4%，單日最高達92.8%，較前一周下降0.20個百分點。
　　廣義基金杠桿率下行，截至7月21日，銀行杠桿率、證券杠桿率、保險杠桿率和廣義基金杠桿率分別為105.0%、226.8%、124.1%、106.3%，環(huán)比上周分別變動0.12BP、-8.83BP、-0.94BP、-0.3BP，截至本周五分別位于93%、80%、25%、83%歷史分位數水平。
　　同業(yè)存單與票據
　　本周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模上行，凈融資額為轉正?？偘l(fā)行量為8,093.30億元，較前一周增加4094.2億元；到期總量5,430.10億元，較前一周增加194.5億元。分銀行類型來看，股份行規(guī)模最高，國有行、股份行、城商行和農商行存單發(fā)行規(guī)模均較前一周有所增加。分期限類型來看，1Y發(fā)行規(guī)模最高。
　　本周Shibor利率多數上行。截至7月21日，隔夜、1周、2周、1M、3MShibor利率分別較7月14日變動19.9BP、2BP、10.5BP、0BP、-0.1BP至1.53%、1.83%、1.99%、2.07%、2.1%。Shibor利率期限結構短端上行。
　　本周存單到期收益率多數下行。截至7月21日，評級為AAA的中債商業(yè)銀行同業(yè)存單1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分別為1.9%、2.03%、2.16%、2.24%、2.28%，較7月14日分別變動-4BP、-3.83BP、2.98BP、-4.37BP、-3BP。利率期限結構走平。
　　本周票據利率普遍下行。截至7月21日，3M期國股直貼利率、3M期國股轉貼利率、6M期國股直貼利率、6M期國股轉貼利率分別為1.5%、1.52%、1.43%、1.4%，較7月14日分別變動-5BP、-3BP、-7BP、-4BP。
　　機構行為跟蹤
　　本周現券主力買盤來自基金，凈買入1196.81億元，較前一周有所上升；現券主力賣盤來自銀行，凈賣出3380.21億元，較前一周賣出規(guī)模有所上升。本周基金凈買入現券1197億元，其中利率債增持660億元，信用債增持301億元，其他（含二永）增持243億元，存單減持7億元。本周理財凈買入現券1023億元，其中利率債增持200億元，信用債增持161億元，其他（含二永）增持26億元，存單增持637億元。
　　風險提示
　　1、數據選取、指數計算過程中存在偏差；
　　2、貨幣政策超預期變化。