>> 信達證券-公募基金2023Q2季報分析：主動權(quán)益基金倉位回調(diào)，增配通信、減配食品飲料-230726
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
大小： |
3199KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
于明明,鐘曉天,董方煒 |
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基金規(guī)模：2023Q2，貨幣市場型基金規(guī)模持續(xù)擴張，規(guī)模上漲5295.77億元；其次是中長期純債型基金，規(guī)模增加了3163.86億元。新發(fā)基金情況看，中長期純債型基金發(fā)行份額最高；混合債券型一級基金發(fā)行規(guī)模較上季度顯著降低。主動權(quán)益基金總規(guī)模為44629.80億元，較上季度規(guī)模下降2946.33億元，環(huán)比下降6.19%。
基金業(yè)績：2023Q2，國際(QDII)股票型基金業(yè)績表現(xiàn)最突出，季度內(nèi)收益中位數(shù)為4.08%；其次是國際(QDII)債券型基金、國際(QDII)另類投資基金。各類型主動權(quán)益基金指數(shù)跑贏中證800與中證800等權(quán)指數(shù)。集中配置于TMT行業(yè)的基金產(chǎn)品，表現(xiàn)相對突出。
主動權(quán)益基金配置情況：倉位方面，截至2023Q2，主動權(quán)益基金的規(guī)模加權(quán)平均倉位水平為87.72%，處于2010年以來較高歷史百分位水平（87.20%）；較上一期倉位水平下降1.28pct。全市場各細分類型主動權(quán)益基金倉位分布情況看，較上一季度倉位分歧度上升。港股配置比例環(huán)比下降0.49pct?；鸨F方面，2023Q2重倉股集中度有所回升，重倉股市值占比上升0.46pct；重倉股數(shù)目較上期增加27只。
主動權(quán)益基金重倉股分析：行業(yè)分布方面，2023Q2重倉股增配通信、汽車、家電等行業(yè)。電力及公共事業(yè)行業(yè)連續(xù)四個季度出現(xiàn)市值占比環(huán)比上升；基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備及新能源行業(yè)連續(xù)四個季度市值占比環(huán)比下降；計算機行業(yè)繼連續(xù)三個季度市值占比環(huán)比增加后，本季度行業(yè)市值占比環(huán)比出現(xiàn)下降。重倉股持有市值占比前五的行業(yè)中，電力設(shè)備及新能源、電子、計算機行業(yè)的重倉股持有市值占比處于2010年以來較高歷史百分位。市值方面，500億元以下中小市值個股以及10000億元以上市值區(qū)間的藍籌股相對增配顯著。寬基指數(shù)成分股情況看，持有滬深300成分股的公募重倉股市值占比環(huán)比下降2.36pct，持有其他非寬基成分股的公募重倉股有市值占比環(huán)比下降0.72pct；持有中證500、中證1000成分股的公募重倉股市值占比分別上升1.55pct、1.53pct。截至2023Q2，公募主動權(quán)益基金持有重倉股市值排名前五的A股為貴州茅臺、寧德時代、瀘州老窖、五糧液、中興通訊；市值排名前五的港股為騰訊控股、美團-W、中國海洋石油、中國移動、快手-W；中興通訊、恒瑞醫(yī)藥、晶澳科技、中際旭創(chuàng)新進入公募重倉股持有市值前十大的A股名列。剔除股票自身漲跌影響，基金主動加倉中興通訊、恒瑞醫(yī)藥、工業(yè)富聯(lián)等。
主動權(quán)益基金經(jīng)理的市場分析與展望：基于信達金工基金標(biāo)簽分類結(jié)果劃分擇時基金與行業(yè)輪動基金，并進一步對基金季報中基金經(jīng)理對后市的分析與展望進行詞頻統(tǒng)計與分析。無論擇時基金經(jīng)理還是行業(yè)輪動基金經(jīng)理，均高頻提及二季度國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；當(dāng)前A股整體估值處于較低水平，配置性價比高；展望未來，多數(shù)基金經(jīng)理預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策會不斷發(fā)力，長期重點關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟、中特股、順周期、高端制造等板塊的投資機會。
風(fēng)險因素：以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在市場波動不確定性下可能存在失效風(fēng)險。
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