>> 華泰證券-輕工制造行業(yè)動態(tài)點評：倉位略有回落，關(guān)注政策落地-230726
| 上傳日期： |
2023/7/26 |
大小： |
652KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳慎 |
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23Q2輕工板塊倉位環(huán)比略有回落，關(guān)注后續(xù)變化
截至7月21日，公募基金二季度持倉結(jié)果出爐，23Q2公募基金輕工股持倉約171億元，環(huán)比下降9.2%。輕工行業(yè)公募基金持股市值占基金股票投資市值比重為0.28%，環(huán)比下降0.02pct，輕工行業(yè)相對標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例（輕工行業(yè)流通市值占比）低配0.80pct，低配比例環(huán)比收窄0.04pct。二季度地產(chǎn)復(fù)蘇偏弱、居民消費信心不足等因素擾動下，市場對輕工板塊經(jīng)營復(fù)蘇存在一定擔(dān)憂，導(dǎo)致板塊持倉比例略有回落，當(dāng)下板塊倉位仍處低位，關(guān)注后續(xù)變化。建議關(guān)注：1）家居板塊受益于促消費政策落地、估值性價比較高的一二線龍頭企業(yè)，以及出口鏈下游景氣賽道標(biāo)的；2）前期需求存在擾動、下半年經(jīng)營有望迎來改善的包裝印刷及消費輕工領(lǐng)域龍頭企業(yè)。
家居用品：倉位環(huán)比下降0.05pct，基金減持龍頭，增配小而美
23Q2公募基金家居用品股持倉約75.8億元，環(huán)比下降30.4%。家居用品公募基金持股市值占基金股票投資市值比重為0.12%，環(huán)比下降0.05pct，相對標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例低配0.38pct，低配比例環(huán)比擴大0.01pct。重點持股中，家居板塊持有基金數(shù)最多的前五位分別為顧家家居/歐派家居/志邦家居/公牛集團/索菲亞，龍頭企業(yè)在持倉結(jié)構(gòu)中仍受青睞；但從邊際變化看，Q2地產(chǎn)復(fù)蘇偏弱等因素擾動市場信心，前期持股量較多的敏華控股/喜臨門/歐派家居/顧家家居等龍頭受減持?jǐn)?shù)量居前，機構(gòu)轉(zhuǎn)而增配下游景氣度高或基本面表現(xiàn)更優(yōu)的小而美標(biāo)的，例如瑞爾特/志邦家居等個股獲增持?jǐn)?shù)量居前。
包裝印刷：倉位環(huán)比持平，紙包裝龍頭持倉保持穩(wěn)定
23Q2公募基金包裝印刷股持倉約13.4億元，環(huán)比下降0.2%。包裝印刷公募基金持股市值占基金股票投資市值比重為0.02%，環(huán)比基本持平，相對標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例低配0.22pct，低配比例環(huán)比基本持平。重點持股中，包裝板塊持有基金數(shù)最多的前五位分別為裕同科技/喜悅智行/寶鋼包裝/永新股份/新巨豐。從邊際變化看，寶鋼包裝/喜悅智行/新巨豐獲增持?jǐn)?shù)量居前，奧瑞金/盛通股份/永新股份受減持?jǐn)?shù)量居前，裕同科技Q2獲增持10.68萬股，持股量總量3507.63萬股，環(huán)比變動不大。
造紙：倉位環(huán)比變動不大，文化紙龍頭仍受青睞
23Q2公募基金造紙股持倉約39.6億元，環(huán)比下降8.9%。造紙公募基金持股市值占基金股票投資市值比重為0.06%，環(huán)比下降0.004pct，相對標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例低配0.14pct，低配比例環(huán)比收窄0.01pct。重點持股中，造紙板塊持有基金數(shù)最多的前五位分別為太陽紙業(yè)/榮晟環(huán)保/仙鶴股份/華旺科技/博匯紙業(yè)，重倉持有太陽紙業(yè)基金數(shù)為40只，為造紙行業(yè)內(nèi)最受機構(gòu)青睞的標(biāo)的。從邊際變化看，太陽紙業(yè)/博匯紙業(yè)/齊峰新材/仙鶴股份獲增持?jǐn)?shù)量居前，冠豪高新/華旺科技/山鷹國際/榮晟環(huán)保/岳陽林紙受減持?jǐn)?shù)量居前。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)銷售超預(yù)期下行，下游需求不及預(yù)期，原材料價格大幅波動。
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