>> 招商證券-計算機行業(yè)谷歌FY23Q2業(yè)績跟蹤：業(yè)績超預(yù)期，AI業(yè)務(wù)快速發(fā)展-230727
| 上傳日期： |
2023/7/27 |
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| 530KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉玉萍 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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谷歌發(fā)布FY23Q2業(yè)績。公司多項業(yè)務(wù)營收超彭博一致預(yù)期，但CapEx增幅低于市場預(yù)期。但FY23H2后，受AI機遇驅(qū)動，公司預(yù)計會持續(xù)增加在技術(shù)基建方面的投資，尤其是在GPU和專利TPU以及數(shù)字中心能力的投資。
事件：谷歌發(fā)布FY23Q2業(yè)績。公司FY23Q2收入為746.04億美元，增長7%/9%cc；營業(yè)利潤為218億美元，增長12%；凈利潤為184億美元，增長15%。其中，谷歌廣告、搜索和其他收入為426億美元，增長5%；YouTube廣告收入為77億美元，增長8%；網(wǎng)絡(luò)廣告收入為79億美元，下降5%；谷歌云業(yè)務(wù)的收入為80億美元，增長28%，其他收入81億美元，增長24%。
業(yè)績超預(yù)期。谷歌二季度實現(xiàn)營收746.04億美元，環(huán)比增長7%，超出彭博一致預(yù)期的營收727.46億美元（環(huán)比增速4.24%）。其中，廣告板塊實現(xiàn)收入環(huán)比增速6.59%，超過彭博一致預(yù)期的環(huán)比增速5.29%。搜索業(yè)務(wù)和YouTube的增長都超出了預(yù)期，環(huán)比增長分別達到5.62%和14.52%，此前彭博一致預(yù)期為4.48%和10.69%。Google Cloud收入實現(xiàn)環(huán)比增長7.74%，高于彭博一致預(yù)期的5.01%。
CapEx增幅低于預(yù)期。FY23Q2公司資本開支為68.88億美元，環(huán)比增長9.52%，大幅低于彭博一致預(yù)期的80.06億美元。Q2資本開支低于預(yù)期主要由于部分數(shù)據(jù)中心建設(shè)項目出現(xiàn)延誤，以及公司放緩裝修和地面建設(shè)的步伐，以反映預(yù)期的員工增長速度放緩。公司預(yù)計，F(xiàn)Y23H2后，受AI機遇驅(qū)動，公司會持續(xù)增加在技術(shù)基建方面的投資，尤其是在GPU和專利TPU以及數(shù)字中心能力的投資。
AI業(yè)務(wù)快速發(fā)展。谷歌已發(fā)布大型語言模型Palm 2，且即將推出新一代Gemini大模型，后續(xù)計劃構(gòu)建多模態(tài)大模型?；贏I技術(shù)積累，公司目前正創(chuàng)新搜索技術(shù)，推出的搜索生成體驗(SGE)，用戶的反饋積極。協(xié)作辦公方面，公司已在Google Cloud和Workspace中引入了Duet AI，目前超過75萬Workspace用戶可以使用預(yù)覽版的新功能。未來，公司將有機會向900萬付費Google Workspace客戶群進行追加銷售。Google Cloud方面，超七成新一代生成式AI獨角獸為Google Cloud客戶，包括Cohere、Jasper、Typeface等。谷歌還基于其Google TPU和最新的NVIDIAGPU提供廣泛的AI超算選項，近期還推出由NVIDIAH100支持提供的新型A3AI超級計算機，打造服務(wù)生成人工智能模型的領(lǐng)先平臺。
展望：搜索業(yè)務(wù)持續(xù)增長，Google Cloud穩(wěn)步向前。公司預(yù)計搜索與廣告業(yè)務(wù)將實現(xiàn)持續(xù)增長，YouTube廣告商支出持續(xù)穩(wěn)定。公司將產(chǎn)品重點放在提高Shorts和Living Room視頻內(nèi)容的質(zhì)量消費上，以獲得更高的盈利能力。Google Cloud方面，公司將繼續(xù)積極投資，同時繼續(xù)專注于盈利增長。但隨著客戶優(yōu)化支出，公司在第二季度繼續(xù)面臨消費增長放緩的不利因素。
風(fēng)險提示：市場競爭加??；AI應(yīng)用落地不及預(yù)期；前沿人工智能技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；市場風(fēng)險偏好下行。
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