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>> 中誠(chéng)信國(guó)際-資產(chǎn)證券化月報(bào):監(jiān)管鼓勵(lì)擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施REITs應(yīng)用,證券化產(chǎn)品發(fā)行升溫而交投轉(zhuǎn)淡-230728
上傳日期:   2023/7/28 大?。?/td>   2653KB
格式:   pdf  共25頁(yè) 來(lái)源:   中誠(chéng)信國(guó)際
評(píng)級(jí):   -- 作者:   盧菱歌,譚暢
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市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
  7月24日,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步抓好抓實(shí)促進(jìn)民間投資工作努力調(diào)動(dòng)民間投資積極性的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》),進(jìn)一步深化、細(xì)化政策措施,努力調(diào)動(dòng)民間投資積極性,增強(qiáng)民間投資意愿和能力。《通知》提出聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域支持民間資本參與重大項(xiàng)目、促進(jìn)民間投資項(xiàng)目落地實(shí)施、優(yōu)化民間投資項(xiàng)目管理工作等措施,其中提到“鼓勵(lì)民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs”,以促進(jìn)資產(chǎn)類型多樣化,進(jìn)一步拓寬民間投資的投融資渠道,提高再融資能力,發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施REITs對(duì)民間投資發(fā)展的助力作用。除此之外,在近期上交所組織召開(kāi)的民營(yíng)企業(yè)債券融資座談會(huì)上,證監(jiān)會(huì)債券部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示要“引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展中用好科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券、REITs等多種特色品種”,意圖進(jìn)一步擴(kuò)大公司類信用債以及基礎(chǔ)設(shè)施REITs在改善民企融資方面的應(yīng)用。需要注意的是,雖然近年來(lái)監(jiān)管部門多次發(fā)聲鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)積極發(fā)行信用類債券及基礎(chǔ)設(shè)施REITs,但民企債券融資難題的改善并非一蹴而就,在這一過(guò)程中也應(yīng)不斷加強(qiáng)投資者培育、優(yōu)化債券融資增信支持機(jī)制、健全風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制等,以提高民營(yíng)經(jīng)濟(jì)債券融資的便利性和可得性,助力有效改善民企融資環(huán)境。
  發(fā)行情況
  2023年6月1日-6月30日,全市場(chǎng)共發(fā)行200期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,發(fā)行規(guī)模共計(jì)2085.75億元,發(fā)行規(guī)模較上月大幅增加67%。從發(fā)行成本來(lái)看,從發(fā)行成本來(lái)看,本期以信用卡分期、個(gè)人汽車貸款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行利率相對(duì)較低,而以委托貸款、棚改/保障房等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行成本處于較高水平。
  銀行間市場(chǎng)共發(fā)行32期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,發(fā)行規(guī)模共計(jì)306.72億元。優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品信用級(jí)別均為AAAsf級(jí),發(fā)行成本在2.23%-3.93%之間。其中個(gè)人汽車貸款類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模仍最大,平均發(fā)行成本最低。
  交易商協(xié)會(huì)ABN共發(fā)行39期,發(fā)行規(guī)模為326.42億元。披露信用級(jí)別的優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品涵蓋AAAsf級(jí)和AA+sf級(jí),產(chǎn)品票面利率在2.09%至4.60%之間。披露資產(chǎn)類型的產(chǎn)品中,以應(yīng)收賬款、供應(yīng)鏈賬款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模較大。
  交易所共發(fā)行129期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,總規(guī)模為1452.62億元。其中披露信用級(jí)別的優(yōu)先級(jí)產(chǎn)品涵蓋AAAsf級(jí)和AA+sf級(jí),票面利率從2.40%到5.40%不等。交易所ABS產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)較為多元,本期應(yīng)收賬款類和租賃資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模較大。
  交易情況
  本期銀行間市場(chǎng)信貸ABS成交金額共164.88億元,交投活躍度有所下降。其中成交最多的依舊是住房抵押貸款類產(chǎn)品,其成交規(guī)模占總成交量的比重超過(guò)一半。
  交易商協(xié)會(huì)ABN成交金額共476.51億元,交投有所降溫。披露基礎(chǔ)資產(chǎn)類別的產(chǎn)品中,以應(yīng)收賬款、類REITs等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品成交規(guī)模相對(duì)較大。
  交易所成交的ABS產(chǎn)品交易金額共計(jì)586.25億元,其中上交所、深交所交易規(guī)模分別為477.75億元和108.50億元。交易所ABS產(chǎn)品中,基礎(chǔ)資產(chǎn)為應(yīng)收賬款、CMBS/CMBN、供應(yīng)鏈賬款等類別的產(chǎn)品成交規(guī)模處于較高水平。
  待發(fā)行產(chǎn)品
  7月下旬(2023年7月25日-7月31日)銀行間市場(chǎng)共有3期信貸ABS產(chǎn)品和2期交易商協(xié)會(huì)ABN計(jì)劃發(fā)行;交易所市場(chǎng)共有11期產(chǎn)品待發(fā)行,另外本月交易所有38期項(xiàng)目通過(guò)發(fā)審會(huì),產(chǎn)品擬發(fā)行規(guī)模合計(jì)1050.46億元。
  
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