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報(bào)告要點(diǎn)
　　 2022年四季度起，TMT板塊的上漲首先由游戲和信創(chuàng)帶動(dòng)；
　　 2022年底，AIGC熱潮在全球范圍內(nèi)興起，人工智能的主題行情開始出現(xiàn)；買入策略的交易特征是“低勝率、高賠率”
　　宏觀驅(qū)動(dòng)：社融脈沖給市場(chǎng)帶來增量資金，社融增速短期見頂預(yù)期在2-3月逐步一致，市場(chǎng)從價(jià)值風(fēng)格轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)風(fēng)格
　　人工智能主題的爆發(fā)：產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與傳播學(xué)規(guī)律的配合；ChatGPT產(chǎn)品在全球快速傳播，訪問量爆發(fā)式提升，AI大模型開始吸引二級(jí)市場(chǎng)關(guān)注，資金快速流入人工智能主題板塊
　　產(chǎn)業(yè)界的反應(yīng)：國(guó)內(nèi)公司迅速跟進(jìn)、推出各類大模型和細(xì)分模型產(chǎn)品，演變成“百模大戰(zhàn)”場(chǎng)面
　　 “產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”還是“主題行情”：對(duì)比新能源和人工智能，融資行為反映產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，減持行為反映主題特征；海外科技企業(yè)的存量競(jìng)爭(zhēng)，是觸發(fā)B端博弈的核心驅(qū)動(dòng)
　　人工智能主題的演繹：機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者的差異；風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降；“長(zhǎng)趨勢(shì)資產(chǎn)”還是“交易型資產(chǎn)”
　　預(yù)見未來：經(jīng)濟(jì)增速的轉(zhuǎn)變&市場(chǎng)風(fēng)格的切換；人工智能商業(yè)模式初探
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：人工智能技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；人工智能產(chǎn)業(yè)監(jiān)管政策超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；人工智能產(chǎn)品應(yīng)用滲透不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)