>> 海通證券-佳緣科技(301117)推出商密新產(chǎn)品，進軍商密市場未來可期-230730
| 上傳日期： |
2023/7/30 |
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| 764KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
楊林 |
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投資要點：
推出多款用于商業(yè)領(lǐng)域的新產(chǎn)品，進軍商密市場。公司披露關(guān)于新產(chǎn)品發(fā)布的公告，公司將于2023年8月9日至11日在鄭州2023商用密碼大會中推出多款新產(chǎn)品，包括：1000萬次大算力密碼資源池、100G高速鏈路密碼機、文件傳輸加密加速系統(tǒng)、密碼FPGA實訓(xùn)平臺、刀片式密碼模塊、一體化高速密碼適配平臺設(shè)備、服務(wù)器密碼機等，均用于商業(yè)領(lǐng)域。
大算力密碼資源池：該產(chǎn)品由2U設(shè)備+10塊刀片式密碼模塊組成；算力可達到1000萬tps/400Gbps。主要適用于大數(shù)據(jù)中心、算力中心、云計算、關(guān)基密碼基礎(chǔ)設(shè)施。
高速鏈路密碼機：該產(chǎn)品加/解密速度達100Gbps。鏈路密碼機透明部署，極易構(gòu)建全連接的加密網(wǎng)絡(luò)。
文件傳輸加密加速系統(tǒng)：該產(chǎn)品主要適用于安全、快速、傳輸大文件場景；不穩(wěn)定、低帶寬、高時延等弱網(wǎng)場景；跨洲、跨國、跨地域的復(fù)雜傳輸場景。
密碼FPGA實訓(xùn)平臺：該產(chǎn)品由核心板、擴展底板、支撐軟件、培訓(xùn)課件四部分組成，可以讓學(xué)生掌握基于FPGA的密碼硬件基本原理和設(shè)計方法，利用硬件描述語言和開發(fā)工具進行FPGA密碼編程，在FPGA上實現(xiàn)常用密碼算法，分析和優(yōu)化密碼算法的性能和資源消耗。
刀片式密碼模塊：該產(chǎn)品既可以獨立運算，也可以構(gòu)建密碼算力資源池，由主機協(xié)調(diào)統(tǒng)一調(diào)度運算，根據(jù)應(yīng)用需求動態(tài)調(diào)配密碼服務(wù)資源，提供加/解密、簽名驗簽、完整性校驗、密鑰管理等密碼服務(wù)。該產(chǎn)品采用專利技術(shù)設(shè)計，經(jīng)實際測試，SM2簽名結(jié)果為每秒930000次，滿負荷功耗小于50W，算力能耗比為18600tps/W。
一體化高速密碼適配平臺設(shè)備：全國產(chǎn)化高性能密碼平臺設(shè)備，19寸2U整機，VPX架構(gòu)設(shè)計，通過數(shù)據(jù)并行計算，實現(xiàn)高速數(shù)據(jù)傳輸時安全防護以及準確性驗證。
商用密碼系列產(chǎn)品：包括簽名驗簽服務(wù)器、服務(wù)器密碼機、綜合加密網(wǎng)關(guān)。
盈利預(yù)測和投資建議。我們認為公司新產(chǎn)品基于網(wǎng)絡(luò)信息安全業(yè)主業(yè)，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，增加應(yīng)用場景，開拓商業(yè)領(lǐng)域客戶，用以保障政府機構(gòu)、金融、醫(yī)療、通信等場景的數(shù)據(jù)安全，進軍商密領(lǐng)域，業(yè)績有望持續(xù)增長。
我們預(yù)計，公司2023-2025年營業(yè)收入分別為5.15/7.88/12.32億元，歸母凈利潤分別為1.41/2.14/3.23億元，對應(yīng)EPS分別為1.52/2.32/3.51元。結(jié)合目前行業(yè)階段和公司增速及壁壘，給予公司2023年動態(tài)PE50-60倍，6個月合理價值區(qū)間為76.24-91.49元，給予“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示。公司業(yè)務(wù)推進不及預(yù)期，行業(yè)政策風(fēng)險。
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