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一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)+3.90%，滬深300指數(shù)+4.47%，相對收益為-0.57pct，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，在31個(gè)板塊排名中排第10位。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為設(shè)計(jì)咨詢（+9.00% ）、基建央企（+5.05% ）、裝飾幕墻（+5.00% ），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：山水比德（+86.80%）、中國交建（+6.47%）、柯利達(dá)（+27.56%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是國際工程（+64.17% ）、設(shè)計(jì)咨詢（+37.91% ）、家裝（+21.79%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：北方國際（+84.01%）、山水比德（+150.38%）、東易日盛（+42.86%）。
　　行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)：個(gè)股中，周度漲幅前5名為山水比德（+86.80%）、霍普股份（+33.78%）、柯利達(dá)（+27.56%）、測繪股份（+16.31% ）、美麗生態(tài)（+15.79%），周度漲幅后5名的是蘇文電能（-11.29%）、ST廣田（-8.44% ）、羅曼股份（-8.38% ）、杭州園林（-8.14% ）、東湖高新（-6.82%）。
　　行業(yè)主要變化：宏觀方面，中共中央政治局會(huì)議順利召開，會(huì)議提出精準(zhǔn)有力實(shí)施宏觀調(diào)控，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備，適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。行業(yè)方面，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造工作部署電視電話會(huì)議在京召開，何立峰指出要從實(shí)際出發(fā)，采取拆除新建、整治提升、拆整結(jié)合等不同方式分類改造。
　　重點(diǎn)公司主要變化：1）中鋼國際：2023H1海外新簽合同額累計(jì)同比+96%，2023Q2海外新簽合同額單季同比+90%。2）中國鐵建：公司2023H1新簽合同額1.36萬億元，同比+2.09%。3）浙江交科：2023Q2新中標(biāo)項(xiàng)目金額161億元，同比+41.7%。
　　投資分析意見：我們認(rèn)為，隨著國資委對央企考核體系的改變，將有效帶動(dòng)企業(yè)自身提質(zhì)增效，同時(shí)在市場外部環(huán)境的變化中，央企憑借自身的競爭優(yōu)勢將大有可為，重點(diǎn)看好央企價(jià)值重估的投資機(jī)會(huì)，配置角度，1）大央企推薦中國中鐵，關(guān)注中國交建、中國化學(xué)、中國鐵建；2）一帶一路板塊推薦中鋼國際、中材國際，關(guān)注中工國際、北方國際；3）地方國企推薦四川路橋，關(guān)注安徽建工、建科院；4）產(chǎn)業(yè)鏈景氣復(fù)蘇方向：潔凈室關(guān)注圣暉集成、亞翔集成、柏誠股份，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注志特新材、建發(fā)合誠、深圳瑞捷、華陽國際。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
　　核心推薦標(biāo)的：
　　中國中鐵：預(yù)計(jì)23年12%增長，PE5.4X?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，國企改革構(gòu)成上行催化。
　　中鋼國際：預(yù)計(jì)23年30%增長，PE15.0X。國際冶金工程企業(yè)，23年海外業(yè)務(wù)景氣度持續(xù)回升，帶動(dòng)海外業(yè)務(wù)增量，公司同時(shí)積極開展低碳冶金自主集成技術(shù)研發(fā)和工程實(shí)踐，隨著雙碳政策持續(xù)推進(jìn)，有望率先搶占市場份額。
　　中材國際：預(yù)計(jì)23年29%增長，PE12.2X。水泥工程企業(yè)，立足綠色、智能，長期受益建筑行業(yè)碳中和，國內(nèi)外需求雙修復(fù)，一帶一路構(gòu)成上行催化。
　　志特新材：預(yù)計(jì)23年25%增長，PE21.7X。建筑鋁模板租賃企業(yè)，公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)憑借信息化科技賦能，公司有望突破管理瓶頸，進(jìn)一步搶占鋁模板市場。