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事件：
　　7月28日，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造工作部署電視電話會議在京召開，國務院副總理何立峰指出，在超大特大城市積極穩(wěn)步推進城中村改造是以習近平同志為核心的黨中央站在中國式現(xiàn)代化戰(zhàn)略全局高度作出的具有重大而深遠意義的工作部署。
　　點評：
　　城中村改造工作部署會議召開，有望成為穩(wěn)增長下一個重要抓手。2023年7月24日中央政治局工作會議召開，會議指出當前經(jīng)濟運行面臨新的困難挑戰(zhàn)，主要是國內(nèi)需求不足，要精準有力實施宏觀調(diào)控，加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備。我們認為，受制于地方財政壓力以及央企提質增效注重項目質量，基建項目落地及投資持續(xù)放緩，經(jīng)濟拉動效果有限。城中村改造的適時出臺，是契合政治局會議經(jīng)濟定調(diào)背景下的重要工作部署，有望成為穩(wěn)增長的下一個重要抓手。
　　區(qū)域上看，廣州、深圳城改推進進程有望走在前列。本次城中村改造立足于超大特大城市，具體來看，部分城市已公布城市更新計劃，其中，廣州2023年計劃推進127個城中村改造項目，固定投資額983億元，全市城市更新投資額2,000億元；深圳2023年計劃推進4.9萬套（間）城中村規(guī)?；焚|化改造提升項目；上海2023-25年計劃新啟動30個城中村改造項目；青島2023年計劃城中村改造項目85個，計劃完成投資175億元；昆明2023年擬啟動44個城中村改造；成都2023年計劃城中村改造2,448戶；廈門2023-25年計劃實現(xiàn)城中村現(xiàn)代化治理108個行政村治理全覆蓋?？紤]廣深城中村改造經(jīng)驗豐富，且當前仍有較大城改規(guī)劃及改造空間，我們認為本次城改廣州、深圳有望走在前列。
　　資金上看，城改的資金來源和資金循環(huán)均較棚改更為復雜，其后續(xù)資金政策將是關鍵。從資金來源來看，當年棚改的資金來源是多渠道籌措、政府資金為主，如：2016年棚改總投資1.48萬億，其中，國開行和農(nóng)發(fā)行兩大政策性銀行貸款占比84%（主要通過央行PSL和棚改專項貸款實現(xiàn)），中央補助資金占比8%，地方安排資金及其他占比8%，政策性銀行貸款是2016-18年棚改的資金主力。結合城中村改造特點，我們認為其資金來源會更加多元、資金循環(huán)相對更復雜，同時考慮到作為擴內(nèi)需穩(wěn)經(jīng)濟的重要工具，對后續(xù)資金政策提出更高要求，預計本輪政府資金仍將是重要主體之一。
　　投資分析意見：城中村改造有望成為下一個穩(wěn)增長重要抓手，建筑企業(yè)受益明顯，1）設計咨詢企業(yè)先行享受城改規(guī)劃紅利，關注華陽國際、深圳瑞捷、建科院；2）建筑總包企業(yè)為城改施工主力軍，關注安徽建工、上海建工、德才股份；3）專業(yè)工程企業(yè)為城改提供專項支撐，推薦鴻路鋼構，關注宏信建發(fā)。
　　風險提示：經(jīng)濟恢復不及預期，城改推進不及預期，上市公司訂單低于預期等。