>> 浙商證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：政策催化，景氣加持-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 1355KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
寧浮潔 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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7月24日中央政治局會議明確提出要擴大需求，促進消費，明確對體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費的提振。順政策周期下，旅游景區(qū)基本面持續(xù)上行。全國暑期酒店預訂量同比增長達85%，預期2023下半年居民出游意愿以及旅游消費人次仍將是回暖的態(tài)勢。市監(jiān)局定調(diào)完善平臺經(jīng)濟常態(tài)化監(jiān)管機制，美團等平臺有望加碼直播業(yè)務(wù)布局，進一步構(gòu)筑運營壁壘，實現(xiàn)交易閉環(huán)。建議關(guān)注標的：本地生活：美團-W；電商：拼多多、京東集團-SW；酒店：首旅酒店、錦江酒店、君亭酒店、亞朵酒店、華住集團；受益出行鏈百貨：重慶百貨、百聯(lián)股份、銀座股份等；景區(qū)：天目湖、峨眉山A、黃山旅游、九華旅游、長白山。
政策變化：政策鼓勵文化旅游消費，順周期政策刺激提升板塊估值。7月24日中央政治局召開會議，強調(diào)要積極擴大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用，提振對汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費，體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費。同時市監(jiān)局定調(diào)完善平臺經(jīng)濟常態(tài)化監(jiān)管機制，為數(shù)字經(jīng)濟系上安全帶，政策端邊際向好。
旅游出行：高客流趨勢不減，暑期出游需求密集釋放。據(jù)同程旅行發(fā)布暑期旅游趨勢報告顯示：2023年暑期旅游熱門關(guān)鍵詞包括玩水、夜游、親子游、音樂節(jié)和citywalk。2023年7月以來，同程旅行平臺“研學”相關(guān)旅游搜索熱度環(huán)比上漲203%，“親子”相關(guān)旅游搜索熱度上漲162%。
酒店：受益順周期彈性，關(guān)注RevPAR持續(xù)超預期可能性。據(jù)攜程平臺數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，全國暑期酒店預訂量同比增長達85%；最熱門酒店目的地為北京、上海、成都、廣州、西安等城市。酒店類型方面，親子酒店預訂最為火熱。
以北京為例，《北京商報》報道指出，步入暑期以來，大量核心商圈酒店入住率均在90%以上。攜程數(shù)據(jù)顯示，暑期期間北京酒店均價同比2019年增長51%。
景區(qū)：文化主題游持續(xù)火爆。攜程數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，今年暑期以來親子訂單、夜游門票訂單較2019年前分別增長45%、307%，親子、夜游消費水平均超過2019年同期水平。美團數(shù)據(jù)顯示，7月以來，長三角區(qū)域含“水上項目”的景點門票訂單量月環(huán)比增長近300%。驢媽媽旅游網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年暑期平臺研學游產(chǎn)品預訂人次已超過2019年同期，文化主題研學游人氣位居前列。
本地生活：美團加快直播業(yè)務(wù)布局，強化運營壁壘。APP首頁上線“美團直播”固定入口后，已向超過50%的用戶開啟灰度測試，目前正從平臺官方直播逐漸拓展到餐飲、酒旅、美業(yè)、商超等不同行業(yè)商家。標注美團官方的直播間至少在20個以上，除了7個神搶手直播間，還有10多個不同業(yè)務(wù)的直播間，比如旅行、愛漂亮、商場特惠、團購、買藥、買菜、養(yǎng)車用車等。
建議關(guān)注標的：本地生活：美團-W；電商：拼多多、京東集團；酒店：首旅酒店、錦江酒店、君亭酒店、亞朵酒店、華住集團；受益出行鏈百貨：重慶百貨、百聯(lián)股份、銀座股份等；景區(qū)：天目湖、峨眉山A、黃山旅游、九華旅游、長白山。
風險提示
宏觀經(jīng)濟恢復不及預期；行業(yè)競爭加劇；消費恢復不及預。
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