>> 華泰期貨-動力煤周報：產(chǎn)地煤價以穩(wěn)為主，終端觀望氛圍較濃-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 1094KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
動力煤品種：隨著高溫天氣持續(xù)，煤炭價格有所反彈，部分煤礦報價止跌且有小幅回暖。由于煤炭產(chǎn)量高位，疊加外媒進(jìn)口的沖擊，港口庫存明顯偏高，沿海降雨充足，水電明顯改善有望補(bǔ)充火電，短期看，動力煤旺季需求存在支撐，中期看，動力煤供給寬松格局難改。預(yù)計煤價仍震蕩運行。因期貨流動性嚴(yán)重不足，我們建議觀望。
核心觀點
■市場分析
期貨與現(xiàn)貨價格：產(chǎn)地指數(shù)：截至7月27日，榆林5800大卡指數(shù)755元，周環(huán)比持平；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)669元，周環(huán)比上漲1元；大同5500大卡指數(shù)725元；周環(huán)比下跌7元。港口指數(shù)：截至7月27日，CCI進(jìn)口4700指數(shù)79美元，周環(huán)比降0.5美元，CCI進(jìn)口3800指數(shù)報62美元，周環(huán)比下跌2.5美元。
港口方面：截至到7月28日，北方四港港口總庫存1407萬噸，較上周同期減少26萬噸。港口維持去庫狀態(tài)。其中秦皇島港庫存578萬噸，環(huán)比上周同期增加1萬噸；國投曹妃甸港庫存468萬噸，環(huán)比上周同期減少10萬噸；京唐港庫存205萬噸，環(huán)比減少5萬噸；黃驊港庫存156萬噸，減少12萬噸。
海運費：截止到7月28日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于543.36，下跌15.52個點，截止到7月28日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）報于1110點，上漲13個點，漲幅為1.19%。
整體來看：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)觀望情緒升溫，部分煤礦排隊車輛開始減少，部分煤礦銷售承壓，區(qū)域內(nèi)呈持穩(wěn)偏弱局面。鄂爾多斯區(qū)域受天氣和部分煤礦停產(chǎn)影響，市場供給呈收縮態(tài)勢，支撐價格持穩(wěn)運行。晉北地區(qū)需求走弱，調(diào)價煤礦明顯增加，用戶參與競價積極性有所轉(zhuǎn)弱。港口方面，市場活躍度一直不高，當(dāng)前電企庫存旺季去化緩慢，非電需求持續(xù)不及預(yù)期，實際采購需求低迷，市場看跌情緒有所升溫，貿(mào)易商出貨意愿明顯提升，報價小幅下跌。進(jìn)口方面，近期進(jìn)口煤市場整體小幅上調(diào)為主，進(jìn)口煤相比國內(nèi)煤優(yōu)勢明顯，但實際成交不多。隨著高溫天氣持續(xù)，煤炭價格有所反彈，部分煤礦報價止跌且有小幅回暖。由于煤炭產(chǎn)量高位，疊加外媒進(jìn)口的沖擊，港口庫存明顯偏高，沿海降雨充足，水電明顯改善有望補(bǔ)充火電，短期看，動力煤旺季需求存在支撐，中期看，動力煤供給寬松格局難改。預(yù)計煤價仍震蕩運行。因期貨流動性嚴(yán)重不足，我們建議觀望。
■策略
單邊：中性觀望
期限：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
市場煤需求表現(xiàn)，運輸瓶頸影響，煤礦安全事故等，歐美能源價格情況，宏觀因素，煤炭進(jìn)口量等。
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