>> 海通證券-傳媒行業(yè)8月報：游戲行業(yè)重回高增長，關(guān)注底部互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司投資機(jī)遇-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 1020KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
毛云聰,孫小雯,陳星光 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點：
傳媒行業(yè)8月報。游戲產(chǎn)業(yè)報告公眾號發(fā)布《2023年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，23H1國內(nèi)游戲總規(guī)模同比下滑2%為1443億元，環(huán)比增長22%，對應(yīng)5~6月同比增長20%；23H1國內(nèi)手游同比下滑3%為1067億元，環(huán)比增長29%，對應(yīng)5~6月同比增長26%，回暖勢頭強(qiáng)勁。同時，我國游戲用戶規(guī)模為6.68億，同比增長0.35%，達(dá)到歷史新高點。我們認(rèn)為，隨著多款重磅新游上線，高質(zhì)量新品刺激需求增長，游戲行業(yè)重回高速增長，下半年有望加速。此外新聞出版署于本周發(fā)放2023年7月國產(chǎn)游戲版號88款，今年已累計發(fā)放609/27款國產(chǎn)/進(jìn)口游戲版號，本輪重點產(chǎn)品包括創(chuàng)夢天地《三角洲行動》、吉比特《騎士沖呀》和《最強(qiáng)城堡》、愷英網(wǎng)絡(luò)《梁山傳奇》、心動公司《鈴蘭之劍》等，版號發(fā)放常態(tài)化進(jìn)一步確認(rèn)。
我們認(rèn)為生成式AI是TMT行業(yè)的重大技術(shù)革命，應(yīng)用端的創(chuàng)新點很多，整體我們看好游戲主線，關(guān)注C端AI應(yīng)用兌現(xiàn)。建議關(guān)注：1）三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特、寶通科技、世紀(jì)華通、神州泰岳、姚記科技、巨人網(wǎng)絡(luò)，AI游戲關(guān)注紫天科技、掌趣科技等。2）虛擬陪伴：關(guān)注掌閱科技、芒果超媒、華策影視、中文在線、遙望科技等。3）出版、教育：AI+教育應(yīng)用，疊加中特估邏輯，關(guān)注南方傳媒、皖新傳媒等。
港股互聯(lián)網(wǎng)方面，我們認(rèn)為隨著國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開平臺企業(yè)座談會強(qiáng)調(diào)政府要著力營造公平競爭的市場環(huán)境，《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》的發(fā)布等，國內(nèi)政策面持續(xù)回暖。同時中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。我們預(yù)計，宏觀政策有望加大調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險。當(dāng)前主要互聯(lián)網(wǎng)公司對應(yīng)2023年估值處于低位，未來估值有望修復(fù)，建議關(guān)注騰訊控股、美團(tuán)、快手、網(wǎng)易。
港股互聯(lián)網(wǎng)。本周（2023.7.21-2023.7.28）主要港股互聯(lián)網(wǎng)公司漲跌幅前三快手-W（12.37%）、貓眼娛樂（9.58%）、小米集團(tuán)-W（8.86%），漲跌幅后三友誼時光（-3.37%）、祖龍娛樂（-4.99%）、騰訊音樂-SW（-6.63%）。
海通組合7月走勢。海通傳媒7月組合月度下降12.66%，申萬傳媒指數(shù)下降10.11%，滬深300指數(shù)上漲3.91%。
海通傳媒8月組合。騰訊控股（20%）、快手-W（20%）、三七互娛（20%）、愷英網(wǎng)絡(luò)（20%）、吉比特（10%）、寶通科技（10%）。
風(fēng)險提示：板塊個股業(yè)績不及預(yù)期，娛樂消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期
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