>> 愛建證券-市場周報：震蕩格局難改-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱志勇 |
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投資要點
市場大幅上漲。本周市場大幅上漲，在權(quán)重指數(shù)帶領(lǐng)下市場指數(shù)表現(xiàn)良好。市場情緒有所恢復(fù)，交易量也回升。整體來看，在活躍資本市場的消息驅(qū)動下。市場指數(shù)和人民幣匯率都出現(xiàn)強(qiáng)勁回升。在未來的政策預(yù)期下，市場做多動能增強(qiáng)，對于前期較為疲弱的市場有較好的提振作用。不過我們也需冷靜，快速上漲并不符合目前的經(jīng)濟(jì)和外部環(huán)境。市場的活躍和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是一個漸進(jìn)的過程，短期的快速上漲反而不利于市場的健康發(fā)展。因此需要有所謹(jǐn)慎。當(dāng)然此處的政策優(yōu)勢明顯，市場下行風(fēng)險大幅減小，我們更多的是要注意快速上漲后，分化引起的波動。中期業(yè)績披露，業(yè)績的影響力仍不可忽視。
權(quán)重板塊突出。市場指數(shù)大幅上漲，權(quán)重板塊功不可沒。尤其地產(chǎn)、金融板塊，他們的共同點也是處于低位。權(quán)重對于指數(shù)表現(xiàn)作用巨大，而指數(shù)表現(xiàn)良好也是活躍市場的基礎(chǔ)。從市場表現(xiàn)看，資金對于權(quán)重板塊的追捧將是短期市場的主要機(jī)會。不過過分的追捧，容易導(dǎo)致二八現(xiàn)象的出現(xiàn)，反而會引起市場情緒的回落，尤其目前狀態(tài)下，并無明顯的增量資金流入現(xiàn)象，市場短期難改存量資金博弈。權(quán)重板塊對于資金的吸引，容易導(dǎo)致其它板塊波動加大。這是我們需要注意控制的風(fēng)險。前期漲幅較大的TMT板塊如計算機(jī)、通信、網(wǎng)絡(luò)游戲等等依然表現(xiàn)較弱。周期類和消費類由于板塊市值較大，需要更多的資金推動，因此我們要關(guān)注市場交易量的變化。如果交易量沒有持續(xù)放大，需注意板塊分化的再度出現(xiàn)。不過機(jī)會的把握仍以估值為基礎(chǔ)，如消費類的各板塊以及周期類以及低位的賽道股如電子半導(dǎo)體、新能源等等，同時中期業(yè)績的驅(qū)動力漸漸加強(qiáng)，關(guān)注業(yè)績持續(xù)改善的公司表現(xiàn)。
震蕩格局難改。整體來看，雖然市場對于活躍資本市場的預(yù)期加強(qiáng)，不過持續(xù)的走好，也需要經(jīng)濟(jì)環(huán)境配合，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍需要時間，同時外部環(huán)境仍存一定不確定性。我們認(rèn)為短期不宜快速的上漲，容易引起大的波動，反而不利于信心的恢復(fù)。尤其在中報披露期，個股的波動性也在增加。市場短期的震蕩格局難改，當(dāng)然我們也對市場和經(jīng)濟(jì)保持信心，這也是我們一直以來的觀點。只是我們不宜被市場的短期情緒影響，要有定力有信心，否則會加大市場的波動。在政策推動下，市場的空間將逐步打開，震蕩回升將是主基調(diào)，回升是相較于前期的低點，從大的格局看，今年的箱體震蕩格局仍將維持，我們?nèi)砸园盐战灰讬C(jī)會為主，趨勢機(jī)會需等經(jīng)濟(jì)形勢的明朗。從穩(wěn)健角度仍以低位賽道板塊以及消費和周期板塊為主，空間和時間上要保持相對的謹(jǐn)慎。
風(fēng)險提示
1、主題性投資市場波動較大，注意控制風(fēng)險
2、宏觀經(jīng)濟(jì)和政策不確定性對市場的影響
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