>> 華西證券-教育行業(yè)：重視教育板塊投資機(jī)會-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
朱蕓 |
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學(xué)歷教育：學(xué)額增長態(tài)勢明確，內(nèi)生驅(qū)動力強(qiáng)勁
民辦高等教育上市公司已逐步開始披露2023/2024年學(xué)額，學(xué)額增長趨勢繼續(xù)保持，中教控股2023/2024高等教育招生學(xué)額增長約1.3萬個，同比增長超過16%，其中本科學(xué)額增長約10%、大專學(xué)額增長約56%；中國春來2023/2024學(xué)額增長約9,600個，同比增長27.6%，其中本科及專升本名額增加約14.5%，?？普n程名額增加約61.9%。中匯集團(tuán)2023/2024招生學(xué)額同比上升19.4%。學(xué)額增長將直接體現(xiàn)在職教公司的業(yè)績上，疊加部分省份開始放寬學(xué)費(fèi)限制，我們認(rèn)為學(xué)歷教育在辦學(xué)質(zhì)量提升的基礎(chǔ)上，招生吸引力增強(qiáng)，有望迎來量價齊升。
非學(xué)歷教育：產(chǎn)教融合穩(wěn)步推進(jìn)，資金支持開始落地
6月13日，國家發(fā)展改革委等部門聯(lián)合印發(fā)了《職業(yè)教育產(chǎn)教融合賦能提升行動實(shí)施方案（2023—2025年）》，表示將對信用評價結(jié)果好的產(chǎn)教融合企業(yè)在上市融資、政府資金支持、產(chǎn)業(yè)扶持政策、評優(yōu)表彰、政務(wù)事項辦理等多個方面予以優(yōu)先或便利。中國春來已公告與中國銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作，中國銀行將為其提供20億元信貸支持，我們認(rèn)為后續(xù)非學(xué)歷職教公司有望陸續(xù)達(dá)成類似戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步降低教育公司借貸融資成本。
AI賦能教育：提升學(xué)生&教師學(xué)習(xí)效率，降低企業(yè)運(yùn)營成本
國家政策助力AI在教育領(lǐng)域深度融合，隨著國內(nèi)多個教育專用的AI小模型相繼出臺，預(yù)計AIGC在國內(nèi)教育領(lǐng)域落地有望加快，將AI技術(shù)賦能于教育實(shí)踐，將AI技術(shù)融入到教育過程以及學(xué)習(xí)過程，提高學(xué)生個性化學(xué)習(xí)效率、減輕教師教學(xué)負(fù)擔(dān)、提升教育機(jī)構(gòu)的運(yùn)營效率，實(shí)現(xiàn)教育個性化發(fā)展，促進(jìn)教育公平。
投資建議
學(xué)額增長落地及《職業(yè)教育產(chǎn)教融合賦能提升行動實(shí)施方案（2023—2025年）》發(fā)布拔高職業(yè)教育行業(yè)預(yù)期，我們認(rèn)為職教行業(yè)即將迎來政策紅利，建議重點(diǎn)關(guān)注學(xué)歷高等教育和非學(xué)歷職業(yè)教育板塊龍頭。學(xué)歷教育受益標(biāo)的為中教控股（0839.HK）、新高教集團(tuán)（2001.HK）、希望教育（1765.HK）、中國春來（1969.HK）、中國科培（1890.HK）；非學(xué)歷職業(yè)教育受益標(biāo)的為中國東方教育（0667.HK）等。
風(fēng)險提示
政策落地不及預(yù)期；資金支持落實(shí)風(fēng)險；職業(yè)教育對學(xué)生吸引力降低
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