>> 招商證券-電子行業(yè)安費諾23Q2跟蹤報告：23Q2營收同比小幅下滑，移動設(shè)備、IT數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)有望成長-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 457KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄢凡,王恬,程鑫 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
安費諾（APH.N）于北京時間7月27日發(fā)布2023年第二季度財報，二季度23Q2收入30.5億美元，同比-2.6%/環(huán)比+2.7%；凈利潤4.6億美元，同比-2.5%/環(huán)比+4.8%。綜合財報及交流會議信息，總結(jié)要點如下：
評論：
1、通信解決方案業(yè)務(wù)拖累整體表現(xiàn)，23Q2營收同比小幅下滑
23Q2收入營收30.5億美元，同比-2.6%/環(huán)比+2.7%，高于此前指引上限。其中同比下滑主要系IT數(shù)據(jù)通信、移動網(wǎng)絡(luò)和移動設(shè)備市場下滑，抵消了商用航空、軍事和汽車市場的增長及公司收購對業(yè)績的貢獻。23Q2公司歸母凈利潤4.6億美元，同比-2.5%/環(huán)比+4.9%；毛利率32.5%，同比+0.5pcts/環(huán)比+0.7pcts；凈利潤率15.1%，同比持平/環(huán)比+0.3pcts；訂單量30.4億美元，同比-12%/環(huán)比+5%，訂單出貨比1:1。
2、軍用、航空市場呈現(xiàn)高景氣度，移動網(wǎng)絡(luò)、IT數(shù)據(jù)通信市場需求疲軟
1）分部門：惡劣環(huán)境解決方案同比快速增長，通信解決方案同比大幅下滑。惡劣環(huán)境解決方案/通信解決方案/互連和傳感器系統(tǒng)部門的銷售額分別為8.9/11.6/10.0億美元，同比分別為+12.5%/-15.7%/+3.7%，營業(yè)利潤率分別為27.0%/20.5%/18.5%。2）分下游應(yīng)用：軍用、商業(yè)航空航天市場收入同比大增，工業(yè)、寬帶市場收入同比持平，移動網(wǎng)絡(luò)、IT數(shù)據(jù)通信市場收入同比大幅下滑。23Q2軍事/商業(yè)航空航天/工業(yè)/汽車/移動設(shè)備/移動網(wǎng)絡(luò)/IT數(shù)據(jù)通信/寬帶市場營收分別為3.7/1.2/7.9/7.0/2.4/1.2/5.5/1.5億美元，同比變動分別為+21%/+40%/基本持平/+9%/-8%/-24%/-24%/基本持平，占比分別為12%/4%/26%/23% /8%/4%/18%/5%。其中，軍事高增長主要受益于國防市場內(nèi)大多數(shù)細分市場的廣泛增長；商業(yè)航空航天市場營收高增長主要系全球飛機產(chǎn)量的持續(xù)復蘇和公司市占率的提升；工業(yè)市場同比持平主要系交通運輸領(lǐng)域的增長被其他領(lǐng)域的放緩以及分銷渠道銷售額的下降抵消；汽車市場主要受益于電動車、混合動力車等細分汽車市場的需求強勁；移動網(wǎng)絡(luò)市場同比大跌主要系網(wǎng)絡(luò)運營商和無線設(shè)備制造商資本開支疲軟；雖然IT數(shù)據(jù)通信市場同比大跌，但是23Q2公司下游客戶在AI方面的開支助力公司實現(xiàn)環(huán)比增長。
3、預計23Q3營收同比仍降，移動設(shè)備及IT數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)有望迎來成長
公司預計23Q3營收將在30.4億美元至31.0億美元之間，同比-5.9%至-7.7%。1）軍用市場：23Q3有望維持Q2的高營收水平。2）商業(yè)航空航天市場：23Q3營收環(huán)比微降，公司將抓住旅游業(yè)復蘇及噴氣客機增加的機會進行拓展。3）工業(yè)市場：預計23Q3營收環(huán)比將稍微下滑，公司將持續(xù)通過并購拓展天線及連接器產(chǎn)品組合。4）汽車市場：預計23Q3營收將環(huán)比持平；5）移動設(shè)備市場：預計23Q3營收環(huán)比+15%，主要受益于智能手機等旺季需求提升。6）移動網(wǎng)絡(luò)市場：預計23Q3環(huán)比持平，主要系短期行業(yè)需求不振所致。7）IT數(shù)據(jù)通信：23Q3營收有望環(huán)比小幅增長，主要系與人工智能相關(guān)應(yīng)用的訂單強勁增長。8）寬帶市場：預計23Q3營收環(huán)比-5%左右，主要系下游需求經(jīng)歷了連續(xù)增長后增長暫時放緩，北美地區(qū)政府資助計劃有望長期支持公司寬帶市場業(yè)績。
風險提示：宏觀經(jīng)濟風險；庫存去化不及預期風險；下游需求不振風險；原材料價格波動風險。
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