>> 華鑫證券-電子行業(yè)周報：存儲IOT周期底部，自動駕駛+蘋果新機不斷升級-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 2251KB |
| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
毛正,呂卓陽 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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▌上周回顧
7月24日-7月28日當周，申萬一級行業(yè)漲多跌少，表現(xiàn)優(yōu)于上周，其中電子行業(yè)下跌0.85%。電子行業(yè)細分板塊大部分處于下跌狀態(tài)。半導(dǎo)體設(shè)備、分立器件、模擬芯片設(shè)計領(lǐng)漲，漲幅分別為2.02%、1.35%、1.14%。估值方面，LED、模擬芯片設(shè)計、光學元件估值水平依然位列前三，面板、數(shù)字芯片設(shè)計估值排名本周第四、五位。
▌半導(dǎo)體
美光于近期宣布已開始送樣其首款8-high 24GBHBM3 Gen2內(nèi)存產(chǎn)品，帶寬大于1.2TB/s，引腳速度超過9.2Gb/s，比目前推出的HBM3解決方案提高50%，其每瓦性能比前幾代產(chǎn)品提高了2.5倍。美光HBM解決方案采用1β(1-beta)DRAM工藝節(jié)點，該節(jié)點允許將24Gb DRAM芯片組裝到行業(yè)標準封裝尺寸內(nèi)的8-high立方體中。此外，海力士在7月26日發(fā)布2023年Q2財報后說明面向AI服務(wù)器的存儲器需求劇增，因此HBM3和DDR5 DRAM等高端產(chǎn)品銷售增加，Q2營收比Q1增加44%，營業(yè)虧損減少15%；在Q2其DRAM和NAND的銷售量都大幅增加，尤其是DRAMASP比Q1上升對營收增加產(chǎn)生了很大影響。海力士表示用于AI的存儲器需求強勢將在今年下半年得到延續(xù)，半導(dǎo)體存儲器企業(yè)減產(chǎn)效果或?qū)⒅饾u明顯，存儲器半導(dǎo)體市場以Q1為低點，開始呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢。我們建議關(guān)注東芯股份、普冉股份、兆易創(chuàng)新、江波龍、北京君正、華海誠科、瀾起科技等公司。
7月28日，聯(lián)發(fā)科在Q2法說會上表示最新一代旗艦手機SoC將在未來幾個月內(nèi)推出，將進一步提升整體性能，并整合最新一代APU，具有在終端設(shè)備上運行生成式AI的能力。其正與客戶密切合作進行設(shè)計，并期望相關(guān)終端智能手機將在今年年底前上市。除旗艦芯片外，聯(lián)發(fā)科目前提供的全系列5GSoC實際上均全面整合了其APU以執(zhí)行各種AI功能。未來市場對于執(zhí)行更復(fù)雜AI功能的需求有望成為換機催化劑，并有益于產(chǎn)品ASP增長，AI向邊緣端發(fā)展成為長期趨勢。我們建議關(guān)注邊緣側(cè)SoC芯片公司晶晨股份、恒玄科技、瑞芯微、樂鑫科技、中科藍訊、全志科技、炬芯科技、潤欣科技等公司。
▌消費電子+汽車電子
7月26日，大眾汽車和小鵬汽車宣布，雙方簽署戰(zhàn)略技術(shù)合作和少數(shù)股權(quán)投資框架協(xié)議，并達成長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。大眾汽車將向小鵬汽車增資約7億美元，以每ADS 15美元的價格收購小鵬汽車約4.99%的股權(quán)，并以觀察員身份在小鵬汽車董事會中占有一席之地。在戰(zhàn)略技術(shù)合作方面，小鵬汽車和大眾汽車集團將基于各自核心競爭力和小鵬汽車的G9車型平臺、智能座艙以及高階輔助駕駛系統(tǒng)軟件，共同開發(fā)兩款B級電動汽車車型，以大眾汽車品牌在中國市場銷售。相關(guān)車型預(yù)計將于2026年開始投產(chǎn)。此外，雙方還將在多個領(lǐng)域探索其他潛在的戰(zhàn)略合作，包括未來電動車平臺、軟件技術(shù)和供應(yīng)鏈方面的合作。我們建議關(guān)注長光華芯、裕太微、龍迅股份、永新光學以及國芯科技等。
彭博社近期消息稱，蘋果有望繼續(xù)保持出貨量穩(wěn)定，其要求供應(yīng)商今年生產(chǎn)約8500萬臺iPhone15，與去年基本持平，蘋果也正在考慮提高Pro機款價格，可能會有助于提升其整體營收。此外，根據(jù)研究機構(gòu)Canalys統(tǒng)計，2023年Q2全球智能手機出貨量同比下降10%，達到2.58億部，但市場衰退已有所放緩。建議關(guān)注立訊精密、歌爾股份、東山精密、韋爾股份以及卓勝微等相關(guān)公司。
▌風險提示
半導(dǎo)體制裁加碼，下游市場恢復(fù)不及預(yù)期，研發(fā)進展不及預(yù)期，地緣政治不穩(wěn)定，推薦公司業(yè)績不及預(yù)期等風險。
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